Почти все генерирующие компании, которые будут выделены из РАО «ЕЭС России», на втором этапе реорганизации, до конца этого года запустят программы GDR на акции. Не планируется запускать эти программы только в ГидроОГК, ФСК и Интер РАО ЕЭС.
Цель выпуска ГДР прежде всего в том, чтобы обеспечить права держателей расписок в процессе реорганизации РАО ЕЭС. Напомним, что сейчас держатели ГДР получают право выбора: либо получить вместо акций «дочек» денежные средства, либо ГДР этих компаний.
На текущий момент актуально выделение ОГК-5 и ТГК-5 — оно должно состояться уже в начале следующей недели.Почти все генерирующие компании, которые будут выделены из РАО «ЕЭС России», на втором этапе реорганизации, до конца этого года запустят программы GDR на акции. Не планируется запускать эти программы только в ГидроОГК, ФСК и Интер РАО ЕЭС.
Цель выпуска ГДР прежде всего в том, чтобы обеспечить права держателей расписок в процессе реорганизации РАО ЕЭС. Напомним, что сейчас держатели ГДР получают право выбора: либо получить вместо акций «дочек» денежные средства, либо ГДР этих компаний.
На текущий момент актуально выделение ОГК-5 и ТГК-5 — оно должно состояться уже в начале следующей недели. ОГК-5 и ТГК-5 уже запустили свои программы GDR. 1 GDR ОГК-5 будет состоять из 50 акций ОГК-5, а 1 GDR ТГК-5 — из 4000 акций ТГК-5.
Примечание. На 1 ГДР РАО приходится (1)*100 акций РАО в ГДР и (2)*100. Таким образом, чтоб получить количество ГДР «пятерок», приходящихся на 1 ГДР РАО, нужно (3)/50 для обыкновенных акций ОГК-5 и (4)/50 для привилегированных акций ОГК-5. Аналогично для ТГК-5.
1-1.5% акций РАО ЕЭС конвертированы в АДР. Владельцам таких бумаг повезло меньше — они смогут получить только денежные средства, но не бумаги «дочек. РАО ведет переговоры с SEC и не исключает, что программы ADR в «дочках» все-таки будут запущены.
Если ФСК и ГидроОГК не запустят программы ГДР, то может случиться так, что держатели ГДР энергохолдинга смогут получить за эти акции в рамках второго этапа реорганизации только денежные средства. Такой вариант событий мы рассматриваем как не слишком позитивный, так как в этом случае западных инвесторов лишают доступа к самым перспективным активам РАО ЕЭС.
Инвесторы при принятии решения о покупке или продаже акций и любых других ценных бумаг, упомянутых в приведенном выше материале, не должны опираться исключительно на данные и мнения, высказанные в настоящем материале.
Посмотреть присоединенное изображение
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова
Читайте далее
