Согласно сообщению Интерфакса, Газпром подал заявку на приобретение акций дополнительной эмиссии ОГК-2 в объеме, достаточном для сохранения монополией контрольного пакета акций. При этом Газпром готов покупать бумаги ОГК-2 по цене $0.16-0.2, что выше предложенного инвесторам диапазона $0.1475-0.18 за одну акцию генкомпании. В ходе обмена активами Газпром получил 54.9% акций ОГК-2, следовательно, для сохранения контрольного пакета ему достаточно приобрести 4.7 млрд. акций ОГК-2 из 12 млрд. допэмиссии, потратив на это $0.75-0.94 млрд.Согласно сообщению Интерфакса, Газпром подал заявку на приобретение акций дополнительной эмиссии ОГК-2 в объеме, достаточном для сохранения монополией контрольного пакета акций. При этом Газпром готов покупать бумаги ОГК-2 по цене $0.16-0.2, что выше предложенного инвесторам диапазона $0.1475-0.18 за одну акцию генкомпании. В ходе обмена активами Газпром получил 54.9% акций ОГК-2, следовательно, для сохранения контрольного пакета ему достаточно приобрести 4.7 млрд. акций ОГК-2 из 12 млрд. допэмиссии, потратив на это $0.75-0.94 млрд.
Что касается остальных инвесторов, то на рынке появляются противоречивые слухи о размещении. Согласно одним, книга заявок на акции ОГК-2 не заполнена даже по нижней границе ценового диапазона, не говоря уже о верхней. Это повышает вероятность того, что ценовой диапазон размещения ОГК-2 может быть смещен вниз. Сейчас ОГК-2 планирует привлечь от размещения $1.77-2.40 млрд.
Возможное нежелание частных инвесторов приобретать акции ОГК-2 даже с учетом того, что «двойка» довольно неплохо смотрится по сравнению со своими коллегами по отрасли, можно расценить как косвенное свидетельство переоцененности акций генерации рынком. Газпром в принципе может помочь ОГК-2 разместиться по высокой цене, однако пока рынок демонстрирует нежелание вкладываться в бумаги генерации не из спекулятивных соображений. Похоже, инвесторы начинают обращать больше внимания на риски инвестирования в акции генерирующих компаний.
В то же время появляется информация о том, что книга заявок на акции и GDR ОГК-2 переподписана в два раза и цена формируется ближе к верхней границе диапазона. Наш целевой уровень по бумагам ОГК-2 — $0.164 за одну акцию, что мы расцениваем как вероятную цену размещения бумаг «двойки». Кроме того, ОГК-2 размещает еврооблигации, конвертируемые в GDR, спрос на которые, по некоторым данным, также очень высок.
Все противоречия будут разрешены уже завтра, когда будут подведены итоги размещения дополнительной эмиссии ОГК-2. Поддержку рынку акций ОГК-2 может оказать желание Газпрома дорого приобрести бумаги ОГК-2 (основной пакет монополия получила «бесплатно» в рамках обмена активами). Инвесторам, владеющим акциями «двойки», стоит дождаться итогов аукциона (они должны быть подведены завтра), после чего принимать решение о возможной продаже акций генерирующей компании.
Инвесторы при принятии решения о покупке или продаже акций и любых других ценных бумаг, упомянутых в приведенном выше материале, не должны опираться исключительно на данные и мнения, высказанные в настоящем материале.
Аналитик ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова
