Реакция рубля на кипрские события оказалась более чем умеренной: стоимость бивалютной корзины поднялась лишь на 10 копеек до 35,0 руб.
Это неудивительно, учитывая, что даже курс евро за прошедшие ~2 недели изменился незначительно (максимальное его падение в этот период не превышало 2%), а также то, что цены на нефть оставались высокими. При базовом сценарии влияние кипрского фактора на рубль как сейчас, так и впоследствии, может оказаться небольшим.
Следует понимать, что средства российских участников рынка на Кипре могли бы в краткосрочном периоде позитивно сказаться на курсе, если бы были конвертированы в рубли, а вместо этого они, скорее всего, как оставались за рубежом, так и будут переведены в банки других зарубежных стран.
В более отдаленной перспективе не стоит ожидать и сильного отрицательного эффекта на рубль. Негативный сценарий, по нашему мнению, возможен, только если кипрские события послужат основой для обострения проблем в других периферийных странах еврозоны, и это будет дополнено сильным снижением цен на нефть, что приведет к переоценке инвесторами валютных рисков, а для рубля — негативно скажется на динамике притока валюты в страну и оттоке капитала.
Однако оснований для таких прогнозов, на наш взгляд, пока недостаточно. Как бы то ни было, с переходом ЦБ к более гибкому курсу, рубль теперь быстрее адаптируется к внешним шокам.