В начале каждого месяца «Агентство Бизнес Новостей» публикует прогноз курсов основных иностранных валют. В январе игроки на торговых площадках по-прежнему будут обращать внимание на нефтяные цены, внешнеэкономическую и геополитическую ситуацию, а также ждать новых решений финансовых регуляторов России, Европы и США.
Дарья Желаннова, заместитель директора аналитического департамента Альпари
Российский рынок в январе будет по-прежнему реагировать на нефтяные цены, ситуацию в геополитике и на решения монетарных властей.
В течение декабря нефтяные котировки находились в диапазоне $36-44,61 за баррель Brent. В долгосрочной перспективе цены на нефть должны выйти в рост, опираясь на снижение добычи нефти в США, сокращение числа буровых установок, падение объема инвестиций в отрасли, низкой цены на черное золото на мировом рынке.
4 декабря состоялось очередное заседание ОПЕК. Квоты не только не были пересмотрены с нынешних 30 млн баррелей в сутки, но и прозвучали заявления о том, что текущий объем добычи в 31,5 млн баррелей считается нормальным. Таким образом, пока борьба за долю на рынке будет обостряться, но как долго такую ситуацию выдержат основные мировые экспортеры – большой вопрос.
На текущий момент ситуация на Ближнем Востоке остается напряженной, эскалация конфликта будет провоцировать новый виток роста цен.
Высока вероятность того, что в январе цены вернутся к $40 за баррель Brent.
11 декабря состоялось очередное заседание ЦБ РФ, по итогам которого принято решение сохранить ключевую процентную ставку. Мегарегулятор отметил увеличение инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики. По оценкам Банка России, по состоянию на 7 декабря годовой темп прироста потребительских цен составил 14,8% после 15,6% в октябре. Центробанк сохранил свои оценки влияния санкций против турецких товаров на уровне 0,2-0,4 процентного пункта. Далее ожидается значительное замедление темпов роста цен — годовой темп прироста потребительских цен в конце 2016 года составит около 6% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году, чему будут способствовать слабый потребительский спрос и умеренно жесткие денежно-кредитные условия. Замедление роста потребительских цен создаст предпосылки к снижению инфляционных ожиданий.
В качестве основных рисков для российской экономики, Банк России отметил дальнейшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры на фоне длительного сохранения низких цен на нефть, нормализацию денежно-кредитной политики ключевыми центральными банками и продолжения замедления роста экономики Китая.
Следующее заседание состоится 29 января.
Курс рубля будет в основном опираться на нефтяные котировки. Рост нефтяных котировок к отметкам выше $50 за баррель Brent приведет к соответствующему укреплению рубля до 60-62 против доллара, и до 65-68 против евро. Снижение цен на нефть к $30 за баррель Brent будет провоцировать дальнейшее ослабление рубля к отметкам 75-76 против доллара, 81-82 против евро.
3 декабря состоялось заседание ЕЦБ, по итогам которого депозитная ставка была понижена с -0,2% до -0,3%, а программа выкупа облигаций продлена как минимум до марта 2017 года.
В последнее время Марио Драги подчеркивал готовность банка бороться с очень низкой инфляцией, которая наблюдается в еврозоне. Согласно последним данным, годовая инфляция в еврозоне в ноябре находилась на уровне 0,1%, тогда как целевой уровень ЕЦБ составляет 2%.
Рынок разочарован действиями ЕЦБ, ожидалось принятие более серьезных мер, в частности, более значительное снижение депозитной ставки. К тому же, глава ЕЦБ очень много говорил о планах регулятора о дальнейшем смягчении политики, поэтому рынок уже заложил эти факторы в цены. Следующее заседание состоится 21 января.
15-16 декабря состоялось последнее в 2015 году заседание ФРС США, на котором было принято решение начать цикл ужесточения монетарной политики. Американский регулятор повысил целевой диапазон ставок по федеральным фондам до 0,25%-0,50% с 0%-0,25%, который сохранялся с декабря 2008 года. В дальнейшем ФРС ожидает, что ключевая процентная ставка будет повышена до 1,375% к концу 2016 года, до 2,375% через два года и до 3,25% к концу 2018 года. Тем не менее, решения будут приниматься исходя из конъюнктуры. Усиление опасений относительно мирового экономического роста, падение цен на сырье и проблемы развивающихся экономик могут оказать давление на экономический рост в США. Это заставит ФРС соблюдать осторожность в отношении процентных ставок в дальнейшем.
Стоит отметить, что реакция рынка была достаточно сдержанной, поскольку в целом решение совпало с ожиданиями рынка. Однако для оценки последствий реализации этих мер потребуется время. Следующее заседание состоится 26-27 января.
Александр Купцикевич, финансовый аналитик FxPro
Похоже, что в январе сохранятся основные тренды второй половины прошлого года: доллар будет расти, а сырье и сырьевые валюты – падать. Чиновники ФРС США отмечают успешность «отрыва» ставок от нулевой нижней границы, и явно намерены продолжить движение в этом направлении. Если при этом рынок труда продолжит чувствовать себя хотя бы не хуже, чем раньше, не избежать дальнейших разговоров о повышении ставки ФРС уже в марте. На контрасте ЕЦБ не имеет возможности опереться на рынок труда, поэтому вслед за снижением цен на нефть и сырье сможет намекать на возможности дальнейшего расширения денежной массы (наращивание QE и/или снижение ставок). Это открывает дорогу к минимумам прошлого года – к области 1.05 по EURUSD к концу месяца. Дальнейшее погружение, вероятно, произойдёт позднее, когда дивергенция монетарной политики станет ещё более явной.
В свою очередь, нефть продолжит снижение, вынуждая рубль обновлять минимумы против основных конкурентов. 75 по USDRUB уже сейчас в одном шаге, а на конец месяца это могут быть уровни чуть выше 80. Соответственно, пара EURRUB в этих условиях может подняться к 84-85. Не стоит удивляться рекордным значениям доллара к рублю, такие валюты, как канадский доллар и норвежская крона, аналогичным образом копируют динамику нефти, которая опустилась к 11-летним минимумам.
/ специально для АБН