Слегка приподнявшись с утра индекс ММВБ вновь «сполз» к своей 200-дневной скользящей средней. Особых идей на рынке не наблюдается, тем более, что цены на нефть несколько снизились после стремительного роста с утра. Открытие европейских рынков также прошло в красной зоне. Впрочем, индексы падают неохотно. Инвесторы ждут важных событий пятницы и начала сентября.
В пятницу глава ФРС США Бен Бернанке выступит на ежегодном симпозиуме в Джексон Холле. От него ожидают намеков на запуск очередного этапа количественного стимулирования (QE3), чего, как мы полагаем, снова не произойдет. Речь, вероятно, будет полна пространных пассажей на тему возможного замедления американской экономики и готовности предпринимать любые действия для ее стимулирования, если это будет необходимо. ФРС сейчас совсем не время дополнительно вливать деньги в экономику. Здесь также ждут сигналов из Европы и Китая и только потом примут решение.
Китай же пока не показывает признаков возвращения к прежним темпам роста. Шанхайский индекс по итогам сегодняшних торгов опустился до минимума с первого квартала 2009 года, упав более чем на 1.7% после выхода статистики о падении корпоративных прибылей. Замедлившийся из-за кризиса в Европе экспорт Поднебесной теперь, похоже, сопровождается еще и застоем во внутреннем потреблении. Это создает колоссальные риски для мировой экономики, так как Китай был и пока является локомотивом роста, которые начал серьезно тормозить. На этом фоне стимулирование экономики Поднебесной является необходимым шагом для поддержки инвестиционной активности по всему миру. Но пока все больше ощущается разочарование от затяжки времени и отсутствии информации, на основе которой можно было бы принимать решение.
Между тем, Греция продолжает пытаться «выбить» из европейцев больше времени на снижение дефицита своего бюджета. Пока лидеры Франции и Германии против, однако по итогам встреч с премьер-министром Афин Самарасом они дали понять, что будут дожидаться результатов отчета «Тройки» (представителей ЕЦБ, МВФ и Еврогруппы). Представитель Австрии дал понять, что не против предоставление греческому правительству большего времени для решения экономических проблем. Еврогруппа вернется к этому вопросу в середине сентября и мы полагаем, что шансы на некоторые уступки есть.
Нефть продолжает торговаться достаточно высоко (выше $114 за баррель – сорт Brent). Цены поддерживаются сейчас фактором предложения – снижением добычи в мексиканском заливе из-за урагана Исаак. Кроме этого ситуация вокруг Сирии продолжает нагнетаться и сразу вспоминаются проблемы вокруг Ирана. Мы продавали фьючерсы на нефть последние несколько дней и, вероятно, продолжим это делать. Есть некоторые факторы роста (в том числе и возможное количественное смягчение в США, Китае и Европе), но даже с их учетом мы считаем справедливой цену около $105 за баррель для сорта Brent.
С сожалением отмечаем, что, скорее всего, до конца дня ничего существенного не произойдет и индекс ММВБ 14-й день подряд закроется около своей 200-лдневной скользящей средней. Однако лето заканчивается и, возможно, активность вернется на биржи к концу недели. В любом случае выход из этого «вялого» боковика произойдет в течение следующих 14 дней.
Всеволод Лобов, руководитель аналитической службы ФГ «ДОХОДЪ»