«Для тех, кто вкладывал деньги в российские акции и долговые обязательства, год в среднем сложился лучше, чем для тех, кто работает на других крупных развивающихся рынках», — пишет в своей статье для Financial Times партнер консалтинговой компании Macro-Advisory Крис Уифер. В своей колонке он задается вопросом, что будет, если «черное золото» не перестанет дешеветь.
Подводя итоги года, аналитик констатирует, что распространения конфликта на востоке Украины не произошло, а потому и новых санкций не прибавилось. «Во внутренней политике правительство прагматично и эффективно реагировало на падение доходов от продажи нефти и на тяжелые макроэкономические условия», — пишет Уифер. Он уверен, что год для российской экономики мог быть гораздо худшим.
Среди положительных действий правительства эксперт отмечает строгую фискальную политику, отказ госкомпаниям в тратах из Фондов национального благосостояния. Но главный позитивный фактор для финансовых инвесторов — разворот в рублевой политике Центробанка. После того, как ЦБ 15 лет регулярно тратил резервы на поддержание рубля, в 2015 году его полностью перевели свободное курсообразование.
Прогнозируя будущий год, Уифер отмечает, что его начало будет трудным для нефтяных компаний из-за никих цен на сырье. В то же время, «можно считать, что низкие цены на нефть на деле благоприятны для России, поскольку вынудят правительство взяться за решение проблем». Автор уверен, что это справедливо в долгосрочной перспективе, но в среднесрочной инвесторам от этого. При цене в $30 за баррель доллар будет стоить 75-80 рублей. И хотя отечественным производителям это в плюс, ЦБ это осложнит достижение целевых показателей по инфляции и ключевой ставке. Поэтому, уверен Уифер, «по крайней мере, в первой половине года экономика останется в рецессии».
