В 2023–2024 годах на фоне бума IPO и увеличения числа частных инвесторов на рынке проблема с аллокацией стала ощущаться острее. «Хайп» вокруг аллокации в IPO возник в 2023 году, когда на биржу стали выходить такие компании, как «Астра», Diasoft и другие крупные игроки, считает директор по сделкам на рынке акционерного капитала БКС Андрей Ванин.
«Клиенты-инвесторы, подавая заявку, к примеру, на 100 тысяч рублей, получали одну-две акции. Аллокация была 3-5%, что вызвало бум негатива. Однако больше он был связан с ажиотажным спросом», — уверен эксперт.
Представитель БКС уверен, что на сегодняшний день в отличие от 2023 года многие компании стали заранее рассказывать про принципы аллокации. На стороне Мосбиржи и на стороне банков-организаторов сформировался набор правил, как будет распределяться аллокация — например, есть ограничительные меры, однако процесс еще не закончен.
«Алгоритм аллокации нужно определять до старта размещения, чтобы правила игры были понятны всем», — считает Андрей Ванин.
Он добавил, что больше вопросов возникает о распределении между институциональными инвесторами и физическими лицами. Компаниям, по мнению Ванина, удобнее привлекать долгосрочный спрос.
Напомним, весной 2024 года стало известно о планах Мосбиржи внедрить для организаторов IPO техническое решение, позволяющее разрабатывать различные сценарии для аллокации при первичном размещении эмитентов.
