Совет директоров Банка России на заседании 25 апреля принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. До этого, в марте и феврале, ключевая ставка также была сохранена. Сейчас бизнес находится в ожидании следующего заседания, которое пройдет 6 июня. Аналитики в ББР Банке считают, что ставка будет в очередной раз сохранена. Причем Банк России сопроводит решение мягким комментарием.
«Поддержание ставки на этом уровне позволит сохранить жесткость денежно-кредитной политики, что, по нашей оценке, продолжит оказывать сдерживающее влияние на инфляцию, темпы роста ВВП и динамику денежной массы. При этом невысокий спрос на иностранную валюту, вероятно, сохранится, что обеспечит поддержку курсу рубля», — прогнозируют в ББР Банке.
К вероятности повышения ставки в банке относятся скептически и считают, что она составляет 10%. Это, по мнению экспертов, может быть обусловлено замедлением инфляции (общая в апреле составила 6.2% SAAR, базовая 4.4%, с прогнозом на май в 4%) и снижением инфляционных ожиданий бизнеса. Аналитики считают, что замедление экономического роста указывает на отсутствие перегрева, который мог бы потребовать повышения ставки. Снижают необходимость в ужесточении монетарной политики также профицит ликвидности в банковской системе.
«Хотя существуют среднесрочные риски, такие как неоднородность дезинфляции, потенциальный рост тарифов в 2026 году и увеличение денежной массы за счет средств ФНБ, они не требуют немедленного повышения ставки», — уверены в ББР Банке.
В банке ожидают, что к концу 2025 года ключевая ставка будет находиться в диапазоне 17–19%, что отражает постепенное смягчение политики Банка России.
