Доступ к деньгам для малого и среднего бизнеса остаётся ограниченным, даже несмотря на снижение ключевой ставки. Валерий Богинский, коммерческий директор инвестиционной платформы «Партнерские финансы», объясняет, почему кредиты остаются дорогими и как будет меняться стоимость финансирования бизнеса.
Основные причины дефицита доступных денег
Снижение ключевой ставки Центробанка не означает автоматического удешевления кредитов для бизнеса. Между решением регулятора и изменениями на рынке всегда есть временной разрыв, обычно от полутора до трех месяцев. За это время банки оценивают динамику рисков, собственную стоимость пассивов и общую устойчивость финансовой системы. Только после этого они корректируют процентные ставки по займам.
Основные причины дефицита доступных денег:
– высокая стоимость пассивов банков, которые вынуждены держать высокие ставки по вкладам;
– консервативная оценка рисков;
– сложности в анализе финансов малого бизнеса.
Просрочка по корпоративным кредитам вышла на рекордные уровни. По данным ЦБ, доля компаний с просрочкой по кредитам достигла 24% — это почти вдвое больше, чем в начале 2023 года. Сумма просроченной задолженности приблизилась к 3 трлн рублей при общем корпоративном долге более 80 трлн.
Это прямое следствие подорожания заемных средств: бизнес-модели, которые работали при ставках 15–18% годовых, перестают сходиться при 23–25%. В результате формируется замкнутый круг: дорогие деньги приводят к росту просрочек, а рост просрочек — к ещё более дорогим и труднодоступным кредитам.
Чего ждать бизнесу в 2026 году
Текущая ситуация с финансированием заставляет предпринимателей откладывать масштабирование бизнеса и сосредотачиваться на том, чтобы удержать текущий уровень прибыли.
Несмотря на планы ЦБ по снижению ключевой ставки до 13-15% в следующем году, быстрого удешевления капитала для бизнеса ждать не стоит. В ближайшие полтора года сохраняется режим дорогого капитала и, чтобы бизнесу всё-таки привлекать финансирования, необходимо учесть несколько факторов.
Перед привлечением заемных средств важно точно понимать экономику бизнеса. Необходимо посчитать динамику выручки, себестоимость, маржинальность и оставшийся денежный поток. Ошибка многих компаний — ориентироваться на один успешный месяц. Считать стоит среднемесячную выручку за год: если бизнес несколько месяцев работает в минус, кредит лишь ускорит падение.
Второй ключевой фактор — чёткая и измеримая цель. Заемные деньги должны решать конкретную задачу: открытие точки, ремонт, закупку оборудования или маркетинг с прогнозируемой отдачей. Если кредит берут «залатать дыру» или «пережить месяц», это почти гарантированная долговая яма. Финансирование становится инструментом роста только тогда, когда предприниматель заранее просчитал сумму, сроки, ожидаемый результат и понимает, за счёт чего вернёт деньги.
Важно соблюдать и финансовые ориентиры. В бизнесе допустимая долговая нагрузка — не более 1,5–2 EBITDA (прибыли до налогов и процентных платежей). Короткие деньги должны идти на оборот, длинные — только на развитие. Нарушение этого принципа ведет к кассовым разрывам.
Также стоит учитывать, что реальную стоимость кредита определяет не ставка, а ежемесячный платеж и график выплат. Жёсткие фиксированные суммы могут оставить компанию без оборотных средств. Кредиты под залог увеличивают риски: если модель не «сойдется», предприниматель рискует активами. Есть и «невидимая стоимость долга»: кассовые разрывы, ухудшение отношений с поставщиками, репутационные издержки. А попытки «взять с запасом» обычно заканчиваются тем, что бизнес рушится быстрее, чем без кредита.
Дорогие деньги, жесткие требования банков, высокая налоговая нагрузка – все это лишь очередная проверка на готовность бизнеса к росту и адаптации к новым условиям. И в ближайший год тщательная подготовка к финансированию и стратегический подход определят, кто сохранит прибыль и масштабирует бизнес.
