Инфляционные ожидания россиян и бизнеса в декабре снова пошли вверх, следует из свежих данных Банк России. Население стало закладывать более высокий рост цен как на ближайший год, так и на длинном горизонте, а компании в большинстве отраслей ждут ускорения отпускных цен уже в ближайшие месяцы.
По итогам декабря инфляционные ожидания граждан на год вперед выросли до 13,7%. Это заметно выше уровней, которые фиксировались в период относительно спокойной инфляции в 2017–2019 годах. Ожидания на пятилетнем горизонте также подросли и достигли 12,4%. При этом оценка наблюдаемой годовой инфляции осталась без изменений — население по-прежнему считает, что цены растут примерно на 14,5% в год.
На этом фоне немного улучшились потребительские настроения. Индекс потребительских настроений в декабре прибавил за счет роста обоих компонентов — как ожиданий, так и оценок текущей ситуации. При этом склонность к сбережениям слегка снизилась: доля тех, кто предпочитает откладывать свободные деньги, сократилась до 53,5%.
Бизнес, в свою очередь, тоже стал осторожнее в ценовых прогнозах. Ценовые ожидания предприятий выросли в большинстве отраслей, почти не изменились в розничной торговле и снизились лишь в сельском хозяйстве и добыче полезных ископаемых. На решения компаний по-прежнему влияет фактор будущих издержек — в том числе запланированное повышение НДС с января 2026 года. В результате средний ожидаемый темп роста отпускных цен на горизонте трех месяцев увеличился до 8,5% в годовом выражении.
При этом в более долгосрочных прогнозах аналитики настроены умеренно оптимистично. Согласно декабрьскому макроопросу Банка России, инфляция к концу 2025 года ожидается на уровне 6,3%, в 2026 году — 5,1%. В 2027–2028 годах эксперты рассчитывают на выход показателя к 4%.
Сам регулятор придерживается схожей логики. По прогнозу Банка России, при сохранении текущей денежно-кредитной политики инфляция замедлится до 4,0–5,0% в 2026 году, а устойчивая инфляция вернется к целевым 4% во второй половине того же года. В 2027 году и далее рост цен, как ожидается, будет удерживаться вблизи цели.
