История с техдефолтом облигаций ФПК «Гарант-Инвест» выходит на новый этап: в феврале 2026 года апелляционная инстанция рассмотрит жалобу эмитента и связанной с ним структуры ООО «РКТ» на решение Арбитражного суда Москвы, вставшего на сторону частного инвестора. Речь идет о попытке инвесторов вернуть деньги после серии просрочек по купонным выплатам, которые компания допустила весной 2025 года.
Поводом для апелляции стало решение суда первой инстанции от 7 октября 2025 года, которым Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» обязали досрочно погасить облигации частного инвестора Светланы Кудименко и выплатить ей 463 тыс. рублей номинала, 13,4 тыс. рублей купонного дохода и судебные расходы. Суд признал, что эмитент допустил существенное нарушение условий по всем спорным выпускам — 002Р-08, 002Р-09 и 002Р-10, — поскольку купоны не выплачивались более десяти рабочих дней, что по закону дает владельцам право требовать досрочного погашения.
Сам эмитент с такой логикой не согласился и подал апелляцию. В начале декабря 2025 года жалобы сначала были оставлены без движения из-за неуплаты госпошлины, но после устранения формальных нарушений Девятый арбитражный апелляционный суд принял их к производству. Рассмотрение назначено на 11 февраля 2026 года.
Контекст этого спора важен для всего рынка: инвесторы пытаются вернуть вложенные средства на фоне масштабной реструктуризации долга компании. В начале 2025 года «ФПК „Гарант-Инвест“» сообщила об успешном голосовании на общих собраниях владельцев облигаций. По выпускам серий 002Р-06 и 002Р-10 держатели бумаг квалифицированным большинством — 75% плюс одна облигация — одобрили единые условия реструктуризации.
В начале апреля компания раскрыла параметры сделки, которые распространяются на выпуски 002Р-05–002Р-10. Базовая конструкция предполагает погашение 100% номинала всех облигаций 30 июля 2030 года, снижение купонной ставки до 10% годовых с началом начисления с января 2026 года и ежемесячными выплатами, а также компенсацию за невыплаченные купоны 2025 года и нерыночные ставки 2026 года через передачу акций. В рамках этой схемы владельцам облигаций предлагается до 21% уставного капитала компании: поддержавшие реструктуризацию получают по 0,5 акции на одну облигацию, не поддержавшие — лишь по 0,05 акции.
Именно вокруг этого механизма и развернулся конфликт. Суд первой инстанции указал, что инвестор предъявил требования о досрочном погашении еще до принятия решений общими собраниями, а значит, реструктуризация и отказ от права на досрочное взыскание на него не распространяются. Апелляция должна дать ответ на ключевой для рынка вопрос: где проходит граница между коллективными решениями облигационеров и индивидуальным правом инвестора вернуть деньги после техдефолта.
Для рынка это не единичный кейс. Ранее, в конце 2025 года, логистическая компания Монополия официально сообщила, что не смогла выйти из технического дефолта по облигациям серии 001Р-02 в установленный срок. Эмитент тогда указал, что готовит собственное предложение по реструктуризации долга и намерен раскрыть его в январе 2026 года. Пока же в инвесторском сообществе обсуждение ушло далеко за рамки формальных пресс-релизов и все чаще сводится к простому вопросу: где деньги и что делать дальше — ждать или идти в суд.
