В декабре 2025 года Сбербанк зафиксировал выдачу ипотечных кредитов на сумму 613 млрд рублей, что стало самым высоким результатом за последние пять лет. Этот показатель на 67,9% превышает объемы ноября, что свидетельствует о резком росте спроса на жилищное кредитование в конце года.
Ключевым драйвером увеличения объемов стала семейная ипотека, на которую пришлось 464,3 млрд рублей. За месяц этот сегмент вырос на 75,5%, а его доля в общем объеме выдач достигла почти 76%. Базовые ипотечные программы также показали положительную динамику, однако их рост был более сдержанным — до 110 млрд рублей.
В банке отмечают, что столь значительный всплеск активности связан с желанием заемщиков воспользоваться льготными условиями до ужесточения правил, которое вступает в силу с февраля 2026 года. С этого момента оформление двух льготных ипотек на одну семью станет невозможным, что подстегнуло спрос в декабре.
Как сообщает Сбербанк, для рынка акций важен не только сам факт рекордной выдачи, но и ее структура. Преобладание семейной ипотеки означает увеличение кредитного портфеля с относительно низким уровнем риска дефолтов, однако маржа по таким продуктам ниже, чем по стандартным программам. Тем не менее, для крупнейшего банка страны этот фактор компенсируется масштабом бизнеса, ростом комиссионных доходов и высокой операционной эффективностью.
Последний раз целевая цена по акциям Сбербанка была озвучена осенью 2025 года и составляла 360 рублей на 12-месячном горизонте. С тех пор фундаментальные показатели банка остались стабильными. На данный момент акции торгуются в районе 303 рублей, что сохраняет потенциал для дальнейшего роста.
По итогам последнего квартала Сбербанк продемонстрировал высокую рентабельность капитала, устойчивую чистую прибыль и продолжающийся рост комиссионных доходов на фоне активной клиентской базы. Давление на процентную маржу оказалось ограниченным, а качество кредитного портфеля остается на высоком уровне.
В 2026 году дополнительным позитивным фактором для банка может стать снижение стоимости фондирования благодаря замедлению инфляции и постепенному смягчению денежно-кредитной политики. Это создаст условия для восстановления маржи даже при сохранении значительной доли льготных ипотечных программ.
