Снижение ключевой ставки и возможное смягчение денежно-кредитной политики продолжают оставаться в центре внимания бизнеса и инвесторов, поскольку именно через стоимость заимствований формируются ожидания по экономической активности и корпоративным финансам. Эксперты сходятся во мнении, что эффект от таких решений будет заметным, но неоднородным для разных секторов экономики и не мгновенным по времени.
По оценке к.э.н., доцента кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Евгения Сумарокова, ключевая ставка остается одним из базовых инструментов влияния на экономику и поведение инвесторов.
«Изменения ключевой ставки наряду с операциями на открытом рынке используются для содействия устойчивому экономическому росту. Снижение ставок стимулирует заимствования, что может способствовать экономическому росту. В сочетании с уменьшением стоимости кредитов это благоприятно сказывается на прибыли компаний, что повышает интерес инвесторов к ним и способствует росту котировок», – рассказал Евгений Сумароков.
Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов обращает внимание на то, что для малого и среднего бизнеса влияние смягчения ДКП может проявиться быстрее, чем для крупных компаний.
«Поэтому для среднего и малого бизнеса быстрое влияние на их деятельность ключевой ставки может проявиться, например, у торговых компаний, которые ежедневно кредитуют свой оборот. Станет немного легче дышать компаниям, у которых уже взяты кредиты по высоким ставкам: они смогут перекредитоваться и таким образом снизить свою процентную нагрузку», – заявил Иванов.
Доцент кафедры стратегического и инновационного развития Факультета «Высшей школы управления» Финансового университета при Правительстве РФ Михаил Хачатурян считает, что продолжение курса на смягчение ДКП способно поддержать корпоративное кредитование.
«В целом продолжение политики смягчения ДКП может стать катализатором увеличения объемов корпоративного кредитования. Резонно предположить, что продолжение тенденции к снижению ключевой ставки с шагом в 1-1,5% будет приводит в среднем к аналогичному снижению ставок по корпоративным кредитам», – отметил Михаил Хачатурян.
Управляющий партнер исследовательского центра «Аналитика. Бизнес. Право», к.ю.н., доцент Финансового университета Кырлан Марчел подчеркивает, что бизнесу потребуется время для адаптации к новым условиям.
«Снижение ключевой ставки традиционно воспринимается бизнесом как сигнал к оживлению инвестиционной активности однако эффект не бывает мгновенным. В 2026 году рост корпоративного кредитования будет умеренным и неравномерным», – уверен Кырлан Марчел.
В целом эксперты отмечают, что при сохранении консервативного подхода со стороны Банк России и отсутствии внешних шоков смягчение денежно-кредитной политики может создать условия для постепенного восстановления кредитной и инвестиционной активности, однако ключевым фактором останется устойчивость макроэкономической динамики и ожиданий бизнеса.
