В начале 2026 года российский бизнес столкнулся с заметным ростом инфляционных ожиданий, которые достигли наивысших значений за последние четыре года. По информации Банка России, предприятия отмечают не только увеличение издержек, но и ухудшение перспектив спроса, что вынуждает их корректировать ценовую стратегию.
Основной причиной такого скачка стали изменения в налоговой политике и рост тарифов, произошедшие в конце прошлого года. Многие компании уже пересмотрели свои прайс-листы, чтобы компенсировать возросшие расходы. Однако, как отмечают эксперты, этот процесс во многом носит технический характер и связан с традиционным обновлением цен в начале года.
Индикатор делового климата, рассчитываемый Банком России, снизился до 1,7 пункта, что отражает ухудшение ожиданий на ближайшие месяцы. При этом текущие оценки состояния бизнеса даже немного улучшились, что указывает на разрыв между реальной ситуацией и прогнозами. По мнению аналитиков, это свидетельствует о том, что компании уже переложили большую часть новых издержек на потребителей, но не уверены, что смогут продолжать делать это без риска для объемов продаж.
Ожидания по темпам роста цен среди предприятий достигли максимальных значений с весны 2022 года. Средний прогнозируемый рост цен на ближайшие три месяца ускорился до 10,4% в годовом выражении. Однако представители бизнеса признают, что значительная часть этого роста уже реализована в январе, и дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от динамики спроса.
В ряде отраслей, таких как розничная торговля и сельское хозяйство, ожидания по спросу вернулись к уровням конца 2022 года. В промышленности, по данным ИНП РАН, оптимизм предпринимателей снизился до минимумов, зафиксированных во время пандемии. Это говорит о том, что рынок постепенно охлаждается, а возможности для дальнейшего повышения цен становятся ограниченными.
Показательно, что инфляционные ожидания населения в этот период остались стабильными. Медианная оценка ожидаемой инфляции сохранилась на уровне 13,7%. Фактические данные по потребительским расходам также указывают на замедление: реальные траты в конце января оказались ниже прошлогодних, а номинальный рост составил лишь 6,3%.
