Российский рынок первичных публичных размещений (IPO) в 2026 году имеет хорошие шансы на восстановление активности по сравнению с 2025 годом. Однако основной всплеск размещений, скорее всего, произойдёт во второй половине года. К такому выводу приходят эксперты, опрошенные в связи с текущей динамикой ключевой ставки ЦБ и настроениями инвесторов.
Эксперт по инвестициям, сделкам слияний и поглощений (M&A) Иван Скавыш подчёркивает рациональный подход розничных инвесторов к акциям.
«Розничные инвесторы покупают акции не ради «публичного статуса» компании, а чтобы заработать. И здесь возникает дилемма. Выходить на публичный рынок сейчас со всеми вытекающими (траты на подготовку, перестройка отчетности, новые обязательства) и получить капитал, который может оказаться дешевле кредита? Или подождать, пока оценка вырастет и можно будет предложить инвесторам ценную бумагу, которая действительно будет расти и приносить доход? Компании все чаще склоняются к выжидательной позиции», — отметил Иван Скавыш.
По его прогнозу, основной наплыв размещений придётся на второе полугодие 2026 года, когда прояснится ситуация с процентными ставками, геополитикой и настроением инвесторов.
«Исходя из динамики последних двух лет, я ожидаю, что в 2026 году количество IPO приблизится к уровню 2024 года — 12–15 сделок, особенно если ЦБ продолжит снижать ключевую ставку», — добавил эксперт.
Основатель InsurTech-платформы AIINS Игорь Кононов также видит 2026 год как более реалистичное окно возможностей по сравнению с предыдущими годами, но с акцентом на вторую половину года и дальнейшее улучшение в 2027-м.
«2026 год выглядит гораздо более реальным окном возможностей для компаний, планирующих первичные размещения. По моим прогнозам, оживление начнется во второй половине 2026 года, а еще более благоприятным периодом станет 2027 год», — подчеркнул Игорь Кононов.
Ключевым катализатором, по его словам, станет подтверждение устойчивого тренда на снижение ключевой ставки ЦБ:
«Как только тренд на её снижение подтвердится еще в течение нескольких месяцев и станет восприниматься как стабильный, инвесторы начнут охотнее перераспределять капитал в сторону инструментов с более высокой доходностью, включая IPO».
Среди отраслей с наибольшими шансами на успех в 2026 году Кононов выделяет сектора с понятными и уже подтверждёнными бизнес-моделями: IT, Fintech (включая InsurTech), логистику и сервисы для бизнеса. Инвесторы будут отдавать предпочтение компаниям с прозрачными процессами, выстроенным корпоративным управлением и стабильной выручкой.
При этом эксперт предостерегает: IPO остаётся инструментом не для всех стадий бизнеса. Для технологических компаний на ранних этапах или без подтверждённого product-market fit публичное размещение несёт дополнительные риски, связанные с раскрытием информации.
«Для крупных, уже состоявшихся структур IPO — это действительно хороший вариант. Однако стоит понимать, что это инструмент не для всех: здесь высокий порог входа, сложная процедура структурирования», — заключил Игорь Кононов.
Актуальные прогнозы аналитиков рынка подтверждают осторожный оптимизм: в базовых сценариях объём привлечения через IPO в 2026 году оценивается в диапазоне 60–150 млрд рублей (с возможным ростом до 200–300 млрд при благоприятных условиях), а количество сделок — от 5–10 до 15–20. Главные драйверы — дальнейшее снижение ключевой ставки (ожидания — до 12–13% к концу года) и перераспределение капитала от депозитов к более доходным активам.
