Предстоящее решение Банка России по ключевой ставке участники рынка рассматривают в двух основных сценариях. Директор продукта Method финтех-компании Paygine Артем Журавлев, оценил, как каждый из них скажется на бизнесе, кредитовании и валютном курсе.
Умеренное снижение — на 0,5–1 п.п. — будет воспринято позитивно, но эффект окажется ограниченным, считает эксперт. Компании получат возможность рефинансировать обязательства под меньший процент, граждане — более доступные кредиты, хотя ставки по вкладам при этом также просядут. Курс рубля может ослабнуть на 1–2 руб. к доллару, без серьезных потрясений.
«Смягчение кредитно-денежной политики постепенно доходит до реальных условий: компании активнее пользуются рассрочкой и оборотным финансированием, не замораживая деньги в расчётах», — говорит Журавлев.
Более агрессивное снижение — свыше 1 п.п. — станет, по его оценке, сильным стимулом для экономики. Кредиты для бизнеса и граждан существенно подешевеют, что подтолкнет инвестиции и потребление. Рубль в таком случае ослабнет сильнее — примерно на 2–3 руб. Главными бенефициарами станут компании с плавающими ставками: их процентные расходы сократятся автоматически, без прохождения через процедуру рефинансирования. Если тенденция к смягчению ДКП продолжится на следующих заседаниях, это может запустить пересмотр инвестпрограмм и рост капитальных затрат.
«При дешевых деньгах компании наращивают обороты, чаще предлагают рассрочку и активнее платят поставщикам», — резюмирует Журавлев.
Заседание совета директоров ЦБ по вопросу ключевой ставки пройдет 19 июня.
