На прошедшей неделе индекс РТС понизился на 3.5%, однако изменение рублевых цен отдельных высоколиквидных бумаг было положительным – расхождение объясняется заметным укреплением доллара США по отношению к рублю. Факторы, определяющие характер торгов и на фондовом, и на валютном рынках, остаются прежними – прежде всего, это напряженная ситуация в еврозоне и коррекция вниз на сырьевых рынках (нефть Brent за неделю подешевела почти на 8%). Кроме того, косвенно подтверждаются опасения относительно возможного «охлаждения» китайской экономики – индекс HSBC PMI немного понизился и остается ниже отметки 50 п., отделяющей увеличение деловой активности от спада.
В течение недели продолжалось постепенное увеличение доходности по гособлигациям «периферийных» стран еврозоны. Сохраняется неопределенность в отношении будущего Греции (перевыборы в парламент предстоят 17 июня), несколько усилились опасения в отношении Испании – представители центробанка страны предупредили о возможных проблемах в выполнении целей по дефициту бюджета по итогам года. Поток статистики не дает возможности сформировать однозначную картину. Индексы PMI по-прежнему указывают на сокращение деловой активности в еврозоне в целом и в отдельных странах, в Италии уровень безработицы превысил 10% (по еврозоне в целом – 11%), однако лучше прогнозов оказались данные по розничной торговле в Германии и по расходам потребителей во Франции.
Во втором эшелоне наблюдалось разнонаправленное движение цен. Рост по отдельным бумагам следует связать скорее с корпоративными событиями, нежели с факторами, влияющими на рынок в целом.
В секторе электроэнергетики заметный подъем был отмечен по бумагам Башкирэнерго. Обыкновенные акции компании (BEGY) подорожали на 14.3%, привилегированные (BEGYP) – на 22.0%. Основанием для роста стало выставление Интер РАО ЕЭС (IRAO) оферты по выкупу акций Башкирэнерго с премией к рынку (в данном случае сыграл роль сам факт выставления оферты, поскольку цена выкупа была объявлена советом директоров Интер РАО ЕЭС ранее). Слабее рынка по-прежнему выглядит распределительный сектор, в отношении которого сохраняется неопределенность, связанная с ожидаемой интеграцией активов ФСК ЕЭС (FEES, -16.3%) и Холдинга МРСК (MRKH, -16.5%). Акции МРСК Центра (MRKC) подешевели на 18.7%, МРСК Центра и Приволжья (MRKP) – на 26.9%. В сбытовом сегменте заметно подешевели бумаги компаний, подконтрольных холдингу Энергострим – с 4 июня прекратятся торги этими акциями на бирже ММВБ-РТС. Орелэнергосбыт (ORSB) подешевел на 29.8%, Брянскэнергосбыт (BNSB) – на 23.9%, Пензаэнергосбыт (PZSB) – на 10.6%. Менее заметной реакция на уход с биржевых торгов была в бумагах Томскэнергосбыта (TOSB, -4.4%), Ивэнергосбыта (IVSB, -0.2%) и Тверьэнергосбыта (TVSB, -0.1%).
В банковском секторе можно выделить бумаги НОМОС-банка (NMOS, +4.5%), подорожавшие после выхода отчетности по международным стандартам за первый квартал текущего года. Чистая прибыль банка выросла на 17% в годовом выражении, однако к негативным моментам можно отнести снижение уровня чистой процентной маржи и ухудшение качества активов на балансе банка.
Обыкновенные акции ОМЗ (OMZZ) подорожали на 14.4% на фоне сообщений о планах по размещению допэмиссии акций по цене 44.78 руб., что на текущий момент предполагает премию к рынку примерно в 75%. Участники рынка рассчитывают, что контролирующий акционер выкупит допэмиссию (иначе параметры размещения не были бы одобрены советом директоров), тем самым, фактически, предоставляя ОМЗ средства на условиях более привлекательных, чем на рынке.
С позиций технического анализа, вблизи уровня 1200 пунктов по индексу РТС может быть найдена поддержка, но краткосрочный тренд по индексу пока остается нисходящим. В центре внимания инвесторов в ближайшее время, вероятно, останутся новости из Европы, поскольку основным источником рисков для рынка остаются угрозы целостности еврозоны и проблемы, связанные с избыточной долговой нагрузкой отдельных европейский стран. Ожидаются новости и относительно китайской экономики. Так, на субботу (09.06) запланирована публикация данных по промпроизводству и розничной торговле.
Антон Старцев, ведущий аналитик
