Ассоциация владельцев облигаций (АВО) направила обращения в ФНС и Банк России в связи с налоговой моделью ООО «ВУШ». Поводом стали вопросы инвесторов к подходу компании, которая активно привлекает финансирование на облигационном рынке.
Как отмечают в АВО, инвесторам «ВУШ» известна как компания, работающая на рынке кикшеринга и располагающая крупным парком самокатов. При этом для целей налогообложения 70% выручки от каждой поездки квалифицируется как плата пользователей за IT-лицензию.
По мнению представителей инвестиционного сообщества, такая структура формирования выручки вызывает вопросы. Особое внимание инвесторы обращают на то, что соотношение 70/30 совпадает с предельным нормативом проекта «Сколково». Это, как считают участники рынка, усиливает сомнения относительно долгосрочной устойчивости применяемой модели.
В АВО также указывают, что наличие мобильного приложения само по себе не означает, что основная часть стоимости услуги может рассматриваться как лицензионное вознаграждение. По мнению инвесторов, в противном случае аналогичный подход могли бы использовать и другие компании, оказывающие услуги через цифровые платформы.
Ключевым вопросом для рынка остается природа распределения выручки по модели 70/30. Инвесторы хотят получить подтверждение того, что такая структура отражает экономическую сущность бизнеса, а не применяется для сохранения льгот, связанных с участием в проекте «Сколково».
«АВО убеждена, что публичный долговой рынок — не место для налоговой неопределённости. Это пространство строгих стандартов и прозрачности риска. Когда эмитент занимает у граждан миллиарды рублей, налоговая устойчивость перестаёт быть внутренним делом компании».
