Алексей Бачеров, доцент, академический руководитель программы профессиональной переподготовки «Финансовые и фондовые рынки» Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ
Среди населения России все больше людей обращает внимание на возможность размещать свои свободные деньги не только в депозиты, но и на фондовом рынке. Такая тенденция очень благоприятна для долгосрочного роста капитализации российских эмитентов, а также интересна компаниям, которые готовы заимствовать деньги не только в виде классических кредитных продуктов, предлагаемых банками, но и через выпуск облигаций. Если тенденция продолжится и будет устойчивой, то указ президента о росте капитализации российского рынка в два раза может быть исполнен досрочно и, возможно, намного быстрее.
Однако начинающие инвесторы всегда являются не стабильными участниками фондового рынка. Их поведение очень сильно зависит от текущей конъюнктуры и зачастую от ближайших пары-тройки лет хорошего роста, которые создают ложные завышенные ожидания. Последующие разочарования, конечно, вымывают примерно 70-80% вновь пришедших, но все-таки 20-30% более глубоко погружаются в изучение процессов инвестирования и работы финансовых инструментов, что позволяет в будущем делать меньше ошибок и получать более стабильные положительные результаты. В мире существует достаточно много различных исследований, которые подтверждают эти факты, и они неплохо объясняются поведенческими экономистами.
Последние годы были периодом ренессанса для фондового рынка России в смысле интереса к нему со стороны физических лиц. Несомненно, это связано с геополитическими событиями, но я хотел бы обратить внимание и на другие аспекты. На большой приток и желания людей учиться инвестировать, пробовать свои силы, несомненно, повлияло два одновременно наложившихся события:
- ковид, добавивший свободного времени;
- выход с агрессивной рекламой крупных банков, с предложением инвестиционных продуктов своим клиентам.
Второй фактор лично я считаю даже более существенным, потому что довольно длительное время банки не были заинтересованы в развитии услуг на фондовом рынке, несмотря на то, что давно имели все необходимые лицензии. Но как только один из топ-10 банков начал активно предлагать своим клиентам брокерское обслуживание, остальные из 10-ки активно стали продвигать свои услуги в этой деятельности. После того, как были доработаны мобильные приложения и веб-версии терминалов до простого уровня, покупка ценных бумаг стала совсем несложным делом, что, конечно, очень понравилось большинству клиентов. У меня нет статистики, но думаю, что доля профессиональных терминалов для торговли ценными бумагами сильно сократилась. Правда, скорее всего, не за счет отказа привыкших к ним клиентов, а именно из-за прироста новых, которые к ним никогда не обращались.
Нельзя не отметить и положительную роль в этом процессе соцсетей и государственных структур. Программы повышения финансовой грамотности вкупе с активно развивающимися соцсетями наполнили информационное пространство настолько сильно, что теперь людям, даже не интересовавшимся инвестициями, попадается на глаза раз от раза информация о ценных бумагах и их потенциальных возможностях. Отсюда, как несложно догадаться, последовал сильный приток, в том числе молодого поколения, и средний возраст инвесторов начал стремительно падать. Если раньше инвестициями обычно занимались люди состоятельные (обычно в возрасте) и просто заинтересованные, то теперь из-за существенного упрощения входа и информационной наполненности, ворота открылись широко, дав дорогу всем желающим. Формально и раньше не было проблем с доступом к инвестиционным услугам, но именно совокупность всех факторов одновременно дала большой рост физиков на российском фондовом рынке.
Приход молодых инвесторов можно обосновать не только их большой вовлеченностью в соцсети и работы с гаджетами, но и другим фактором. Сейчас уже выросло поколение, которое не видело развала СССР, ужасов 90-х, дефолта 98-го. Кто-то из них был еще совсем ребенком в кризис 2008 года. Поэтому он не имеет воспоминаний и связанных с ними переживаний, которые присущи более старшим поколениям. Мир молодых, несмотря на не самые простые времена 2010-х, был куда как более спокойным и стабильным. Их родители в среднем улучшали свое благосостояние, и поэтому они уже росли с меньшим грузом тяжелого наследия. Это сделало молодежь готовой к более рискованным решениям, что и выразилось в активном приходе ее на фондовый рынок России. Кстати, очень похожие процессы можно проследить и в истории других стран. Например, исследователи рынка США связывают рост фондового рынка Америки с середины 40-х и практически до начала 70-х не только с поствоенным восстановлением, но и как раз с тем фактом, что к 40-м осталось не так много людей, которые помнили Великую Депрессию.
Сейчас многие задаются уже следующим вопросом: «А стоит ли возбуждать интерес не просто у молодых совершеннолетних, но и у детей и подростков. Лично мое мнение — это полезно, если дети сами заинтересовываются этой сферой. Только в отличие от более взрослых им надо дать возможность по-настоящему поиграть на рынке. Скорее всего, их игры в итоге закончатся полной потерей тех денег, которые им были выделены для этих целей, и это прекрасно. Дети в отличие от взрослых намного более гибки с точки зрения изменений своих мировоззрений, желаний учиться и менять свое мнение. Поэтому, я думаю, если им будет интересен сам процесс, то неудачи побудят существенно больший процент (чем 20-30%) разобраться, почему же получилось так плохо, а не просто отмахнуться и сказать, что биржа — это казино или что-то вроде этого. В конечном счете это им поможет извлечь все выгоды из инвестиций в более взрослом возрасте, создав для самих себя более безбедное будущее.
