Май месяц на российском рынке акций вновь оказался провальным. Примерно в это время ровно год назад российский рынок акций накрыла мощная волна коррекции. История имеет свойство повторяться, что подтверждает падение биржевых показателей в 2007 году. За период с 26 апреля по 30 мая 2007 года индекс РТС потерял 16%. При этом участники рынка отмечают резкое снижение доли инвестиционных покупок акций, вывод значительных средств нерезидентов с рынка российских акций, и как следствие падение привлекательности данного финансового сегмента для вложения средств.Май месяц на российском рынке акций вновь оказался провальным. Примерно в это время ровно год назад российский рынок акций накрыла мощная волна коррекции. История имеет свойство повторяться, что подтверждает падение биржевых показателей в 2007 году. За период с 26 апреля по 30 мая 2007 года индекс РТС потерял 16%. При этом участники рынка отмечают резкое снижение доли инвестиционных покупок акций, вывод значительных средств нерезидентов с рынка российских акций, и как следствие падение привлекательности данного финансового сегмента для вложения средств. Справедливости ради следует отметить, что с нашего рынка уходят только спекулятивные деньги и мелкие инвесторы, в то время, как профессионалы по-прежнему полны уверенности в доходности вложений на акций российских компаний.
Схожую динамику сейчас можно видеть и на столичном рынке недвижимости, где покупки жилья с инвестиционными целями снизились до 7-10%. В этом сегменте, падение интереса к недвижимости со стороны инвесторов связано с плавным снижением стоимости квадратного метра, а, следовательно, с уменьшением дохода от приобретения недвижимости.
На наш взгляд сокращение объема инвестиционных покупок акций закономерное явление на рынках любых стран. На наш взгляд, причина охлаждения нашего рынка акций вытекает из явного охлаждения отношений России с Америкой и рядом Европейских стран. К негативным внутренним факторам можно отнести слабую отчетность крупнейших российских нефтегазовых компаний по итогам первого квартала 2007 года. В связи с тем, что капитализация всего российского рынка акций на 2/3 состоит из компаний этого сектора, логично предположить пересмотр интереса ряда крупных американских инвестиционных банков к рынку российских акций в сторону понижения.
Помимо этого, снижение отечественных биржевых показателей связано с тем, что рынок покинули инвесторы-спекулянты, рассчитывающие на быстрое получение дохода. Вкладывать деньги на слабеющий с каждым днем российский рынок акций желающих пока нет, хотя фундаментальные показатели акций очень привлекательны для покупки. Именно поэтому в последние дни прошедшей недели мы видели мощные покупки на возросших торговых оборотах, оправившихся от продаж инвесторов всех мастей.
Финансовый сектор российских акций заслуживает самого пристального внимания всех типов инвесторов. Безусловным лидером этого сектора являются акции ВТБ, полученные инвесторами в ходе IPO прошедшего в мае этого года. Даже негативный характер движения нашего рынка не смог опрокинуть их котировки ниже цены размещения (13,6 коп.). Деньги, привлеченные ВТБ в ходе публичного размещения акций, банк собирается направить на развитие своей филиальной сети. ВТБ инвестирует в собственный капитал своей розничной «дочки» — банка ВТБ 24 — 25,6 млрд рублей ($1 млрд). Наша прогнозная цена по этим акциям 17 коп на конец 2007 года, то есть текущий потенциал роста этих бумаг составляет около 20%. Напомним, несколько дней назад инвестиционный банк Morgan Stanley сообщил, что акции ВТБ с 11 июня 2007 года будут включены в индексы MSCI. Вес ценных бумаг банка в индексе MSCI Russia составит примерно 3,6%, а в общем индексе развивающихся рынков MSCI EM — 0,36%. Это должно придать хороший стимул для роста этих бумаг.
Сектор бумаг компаний нефтегазового сектора, который в последние полгода был изгоем рынка в течение ближайших двух месяцев, может также выйти в лидеры роста. Мы связываем это с высокими ценами на нефть, которые летом могут подняться к уровню $75/барр. как за счет повышенного спроса на бензин в Штатах, так и за счет тр=