На прошедшей неделе в центре внимания инвесторов оказались события в Ливии – обострение ситуации вызвало сокращение «спроса на риск» (и, соответственно, спроса на рынках акций в целом) и одновременно стало основанием для подъема цен на нефть (фьючерсы на Brent вплотную приближались к уровню $120 за баррель на фоне сообщений о сокращении поставок нефти из Ливии на 60%). Лучше рынка смотрелись бумаги нефтегазового сектора. Газпром нефть (SIBN) выросла на 8.6%, Газпром (GAZP) – на 7.1%, Роснефть (ROSN) – на 6.9%, Сургутнефтегаз (SNGS) – на 5.4%.
Доходность казначейский облигаций США (UST) в течение недели сокращалась – спрос на «безрисковые» активы увеличился на фоне событий в Северной Африке. Однако снижение доходности UST, вопреки обыкновению, не сопровождалось укреплением доллара. Ослабление доллара по отношению к евро во многом объясняется ожиданиями подъема процентных ставок в еврозоне – основаниям для подобных прогнозов стали высказывания представителей европейских центробанков, в которых все чаще слышны упоминания о рисках роста инфляционного давления. Между тем российский центробанк уже применяет меры по борьбе с инфляцией – в пятницу было объявлено о повышении ставки рефинансирования с 7.75% до 8.0%, что оказало поддержку курсу рубля на валютном рынке. Для банковского сектора в целом повышение ставки рефинансирования ЦБ – умеренно-благоприятный фактор (многие банки смогут повысить ставки по кредитам).
Во втором эшелоне торги проходи преимущественно без сильных движений – сказалось сокращение спроса на рынках акций в целом из-за событий в Ливии (исключением стал нефтегазовый сектор, но на фондовом рынке он представлен в основном крупными компаниями, а не бумагами второго эшелона). Кроме того, на активности покупателей негативно отразились праздники в США (День президентов в понедельник) и России (День защитника Отечества в среду).
18 февраля ФСФР зарегистрировала дополнительные выпуски акций Ростелекома (RTKM), в которые будут конвертированы обыкновенные и привилегированные акции региональных телекомов. Процесс консолидации телекоммуникационных активов Связьинвеста набирает обороты, что само по себе скорее благоприятный фактор для отрасли. Однако для держателей акций региональных телекомов процесс конвертации подразумевает некоторый период «заморозки» активов (между моментом приостановки торгов акциями присоединяемых компаний и моментом выхода на рынок нового выпуска акций объединенного Ростелекома), что, судя по характеру торгов, устраивает не всех участников рынка – по бумагам телекомов наблюдалась коррекция вниз. Привилегированные акции Уралсвязьинформа (URSIP) подешевели на 3.6%, обыкновенные (URSI) – на 2.5%, обыкновенные акции ЮТК (KUBN) – на 4.0%, привилегированные (KUBNP) – на 4.1%.
В то время как обстановка на фондовых рынках выглядит несколько неопределенной, инвесторы увеличивают спрос на «защитные» активы, к которым можно отнести золото и серебро и, соответственно, бумаги компаний, обладающих запасами драгоценных металлов. Заметно подорожали акции Полиметалла (PMTL, +7.7%), который может заметно увеличить запасы золота на балансе за счет покупки месторождения Кутын (Хабаровский край).
С позиций технического анализа, закрытие индекса РТС выше зоны 1850 пунктов – 1870 пунктов дает основания ожидать продолжения движения вверх. Остаются в силе сигналы к росту и по отдельным бумагам нефтегазового сектора. Между тем развитие событий в Ливии может неблагоприятным образом отразиться на российском рынке акций – как в случае нормализации обстановки (может стать поводом для коррекции вниз цен на нефть), так и в случае распространения нестабильности в соседние страны (в этом сценарии возможно дальнейшее сокращение склонности инвесторов к принятию риска и перемещение капитала из акций в менее рисковые классы активов). В случае смягчения опасений в отношении обстановки в Ливии, внимание инвесторов может переключиться на поток статистики из США, который включает важные данные по инфляции (28.02) и рынку труда (04.03).
