На прошедшей неделе некоторое смягчение опасений в отношении возможного сокращения мер «количественного смягчения» ФРС США оказало поддержку рынку, индекс РТС прибавил 2.4%. Тем не менее, преждевременно говорить о восстановлении спроса – организация Emerging Portfolio Fund Research сообщает об усилении оттока капитала из фондов, ориентированный на акции РФ, с $34 млн. до $285 млн. за неделю.
Оценка темпов роста ВВП США за первый квартал текущего года была неожиданно пересмотрена с 2.4% в годовом выражении до 1.8%. Слабые данные по экономике в сочетании с высказываниями представителей ФРС способствовали смягчению опасений в отношении ожидаемого сокращения стимулирующих мер (как напомнил глава ФРБ Нью-Йорка, сроки сокращения программы выкупа облигаций привязаны не к календарю, а к состоянию экономики).
Котировки акций Газпрома (GAZP, -0.7%) оказались под давлением корпоративных новостей. Компания сообщила о возможном сокращении чистой прибыли по международным стандартам на 10% по итогам текущего года, снизила цель по собственной доле на мировом рынке сжиженного природного газа с 25% до 15% и ухудшила прогноз по дивидендам с 8 руб. – 9 руб. до 6 руб. – 8 руб.
Во втором эшелоне наблюдалось повышение по отдельным бумагам. С начала года индекс РТС упал на 16%, и многие участники рынка начинают сомневаться в оправданности снижения и искать возможности для пополнения портфелей бумагами исходя из долгосрочных инвестиционных идей.
Наблюдался спрос в секторе автомобилестроения, лучше сектора выглядели бумаги Камаза (KMAZ, +27.9%), которые торгуются по низким сравнительным коэффициентам по отношению к средним по рынку значениям (например, EV/S Камаза составляет менее 0.4). АвтоВАЗ (AVAZ) подорожал на 5.3%, Соллерс (SVAV) – на 4.3%.
Одним из итогов Петербургского международного экономического форума стали планы по использованию средств Фонда национального благосостояния для финансирования инфраструктурных проектов, включая проект строительства Центральной кольцевой автодороги в Московской области. Наиболее ликвидный представитель сектора инфраструктурного строительства на фондовом рынке, Мостотрест (MSTT), подорожал на 3.8%.
Заметно подорожали акции Белона (BLNG, +13.4%), что связано не столько с ожиданиями в отношении финансовых или производственных показателей компании, сколько с предшествующим падением по ее бумагам — акции Белона подешевели примерно в пять раз за два года.
По данным технического анализа, «разворотных фигур» по индексу РТС пока не сформировано. О заметных движениях на рынке можно будет говорить в случае закрепления индекса за пределами диапазона 1230 пунктов – 1320 пунктов. Несмотря на выходной в США (4 июля – День независимости), ближайшая неделя обещает быть сравнительно насыщенной. Так, в США ожидаются данные по деловой активности (01.07, 03.07), балансу внешней торговли (03.07) и рынку труда (05.07). Последние могут вызвать особенно острую реакцию на фондовом рынке, поскольку состояние рынка труда является одним из основных индикаторов, на которые ориентируется ФРС. В Китае также выйдут данные по деловой активности (индексы HSBCPMI, 01.07 и 03.07). Кроме того, на 4 июля назначены регулярные заседания Банка Англии и ЕЦБ.
Антон Старцев, CFA, ведущий аналитик
