Российские банки начали поддерживать крупные компании отсрочками выплат процентов по кредитам с плавающей ставкой. Такая схема позволяет бизнесу сократить нагрузку по обязательствам до снижения ключевой ставки ЦБ, а финансовым институциям — выстраивать долгосрочные стратегии. Но в среднем бизнесе подобный подход применяется крайне редко.
О новой схеме взаимоотношений кредиторов с компаниями рассказали источники Abn.Agency в компаниях из производственного сектора. По словам наших собеседников, ни у банков, ни у компаний пока нет полного понимания, как будут выглядеть расчеты по кредитам после снижения «ключа», тем не менее отсрочки уже предоставляются «точечно». Наличие такого инструмента поддержки компаний редакции также подтвердили эксперт по финансовой логистике и трансграничным расчетам, член комиссии по ЦФА ТПП РФ и РСПП РФ Александр Вайс, а также старший консультант консалтинговой компании НЭО Екатерина Зенкова. Вайс указывает, что применение схемы индивидуально и зависит от состояния каждой отдельной компании и ее взаимоотношений с кредиторами.
Кредит под 35%
На фоне ключевой ставки в 21% стоимость займов компаний значительно выросла. В среднем по рынку ставки по кредитам бизнеса оцениваются в 25-26%. Хотя ранее спред мог ограничиваться 3%. Часть банков, как ранее писало Abn.Agency, предлагает даже региональным правительствам кредитоваться под 33% годовых. Редакция знает кейсы, когда стоимость кредитов для МСП достигает 35%.
С учетом прогнозируемого экспертами повышения ключевой ставки после заседания совета директоров Центрального банка 20 декабря, стоимость кредитов для бизнеса в массе случаев может перешагнуть психологический порог в 30%. В частности, если сбудется прогноз специалистов «Альфа-банка», ставка вырастет до 25%. С учетом спреда кредитора, бизнес будет вынужден обслуживать займы по 30-31% годовых. Если же сбудутся прогнозы «РСХБ Управление активами», то ставка с 20 декабря составит 23%. Как следствие, стоимость кредита для компаний вырастет до 28-29% годовых.
С отсрочками все непросто
Говоря о схеме применения отсрочек по уплате повышенных процентов, Александр Вайс указывает, что окончательное решение зависит от политики конкретного банка. Своего рода послабления применяются исключительно по отношению к стабильным корпоративным заемщикам. Зенкова добавляет, речь преимущественно о договоренностях, которые достигаются между топ-менеджментом банка и руководством заемщика.
«На данный момент практика отсрочки процентов по корпоративным кредитам находится на начальной стадии своего развития. Она является не массовым явлением, а скорее индивидуальным подходом банков к наиболее надежным и значимым клиентам. Банки крайне осторожны и тщательно оценивают финансовое состояние заемщика, его историю платежей и перспективы развития бизнеса. Решение о предоставлении отсрочки принимается на основе комплексного анализа и зависит от политики конкретного банка. Не стоит ожидать, что подобные условия будут доступны всем корпоративным заемщикам, особенно компаниям с сомнительной репутацией или слабой финансовой устойчивостью», — говорит Вайс.
По мнению экспертов, подобный подход банкового сектора может иметь двоякое влияние на самих заемщиком. В том случае, если трудности в компании связаны исключительно с высокой стоимостью кредитов, заемщик с помощью отсрочки сможет успешно преодолеть кризис и сохранить ликвидность.
«На фоне текущих проблем предприятий — увеличения ключевой ставки и стоимости обслуживания кредита, роста закупочных цен, дефицита рабочей силы, сложностей с организацией логистики и ее удорожания и др. — возможность отложить выплату процентов может стать хорошим подспорьем. Это позволит выгоднее перераспределить финансовые ресурсы в моменте и высвободить значительный объем денежных средств в случае последующего снижения ключевой ставки, направив их на пополнение оборотного капитала, инвестирование или решение каких-то срочных задач. Очевидно, что при росте ключевой ставки конкурентное преимущество получат компании, развивающиеся за счет собственного капитала», — комментирует Екатерина Зенкова.
С другой стороны, существуют риски, что эффект отсрочек будет схож с мораторием на банкротство, отмечает эксперт. До определенного момента отсрочка по уплате процентов будет поддерживать жизнеспособность бизнеса. Но рано или поздно компенсировать спред все же придется.
«Отсрочка может искусственно поддерживать на плаву нежизнеспособные компании, откладывая неизбежный процесс санаций или банкротства. В результате, после окончания периода отсрочки, может наблюдаться резкий рост числа дел о несостоятельности, что негативно скажется на всей экономической системе», — считает член комиссии по ЦФА ТПП РФ и РСПП РФ Александр Вайс.
Среднему бизнесу и вовсе не приходится рассчитывать на массовое применение этой практики. По мнению Вайса, отсрочка для этого сегмента — исключительный случай. К тому же, банки, как правило, требуют с таких заемщиков бОльший объем обеспечения и предлагают менее гибкие условия кредитования. Тем не менее в том случае, если заемщик сможет доказать рациональность применения отсрочки и гарантировать рост финансовых показателей, банк может пойти на уступки. Слова эксперта подтверждает и старший консультант консалтинговой компании НЭО Екатерина Зенкова.
«Крупные компании обладают определенным запасом прочности и финансовой стабильности, поэтому вероятность того, что у банков возникнут массовые проблемы с заемщиками в последующих периодах невелика, к тому же отсрочка выплаты процентов — далеко не повсеместная практика. Для средних предприятий вероятность банкротств может быть выше, однако остаются доступными традиционные способы решения проблемы: реструктуризация долга, продажа активов/долей, привлечение инвестора. Тем не менее многое в новом году будет зависеть от целого ряда слабо предсказуемых макроэкономических и геополитических факторов, ужесточения или ослабления санкционных мер, особенностей взаимодействия с дружественными странами и др.», — отмечает Зенкова.
С точки зрения самого банковского сектора, применение отсрочки может быть направлено на удержание крупных корпоративных клиентов, считает Вайс. В этом случае отказ от мгновенной прибыли может быть менее приоритетной целью, нежели поддержание отношений с заемщиками.
«Для банков предоставление отсрочки процентов — стратегическое решение, связанное с определенными рисками и перспективами. В краткосрочной перспективе это может привести к снижению прибыли, но в долгосрочной перспективе позволяет сохранить существующих клиентов и привлечь новых, предлагая более гибкие условия кредитования. Банки играют вдолгую, и сохранение долгосрочных отношений с клиентами часто важнее немедленной прибыли. Однако необходимо тщательно управлять рисками, дабы избежать значительных потерь в будущем», — резюмирует Вайс.
К слову, сам Центральный банк в ноябре скорректировал прогноз по уровню ключевой ставки до 2027 года. По текущему прогнозу, в 2025 году «ключ» опустится до 17-20%, в 2026 — до 12-13%. На комфортный уровень ставка, согласно прогнозам ЦБ, выйдет только в 2027 году и опустится до 7,5-8,5%. По словам источников Abn.Agency, именно на 2027 год также может прийтись и окончание отсрочек банков по высоким процентам.
Региональная поддержка
Компании среднего и крупного бизнеса при этом уже привыкли к льготным кредитам от регионов и Фонда развития промышленности РФ, которым руководит Роман Петруца. По данным ФРП, фонд с 2015 года профинансировал 1700 проектов. Весной 2024 года первый заместитель Председателя Правительства Российской Федерации Денис Мантуров анонсировал, что этом году поддержка ФРП коснется 240 проектов на сумму 120 млрд рублей. Бизнес может получить льготный займ под 3-5% годовых на сумму до 5 млрд рублей.
Помимо федерального Фонда развития промышленности, в субъектах РФ действуют и региональные. Промышленников они также кредитуют под 5% годовых. В некоторых регионах существуют отдельные программы региональный ФРП для участников национального проекта «Производительность труда». В этом случае бизнес может претендовать на кредиты по ставке в 1%.
К примеру, в Нижегородской области, руководит которой Глеб Никитин, ФРП профинансировал 190 заявок на общую сумму 29 млрд рублей. ФРП Новосибирской области под руководством Виктора Карбовского выдает льготные займы под ставку от 1 до 5% в зависимости от программы. В этом году региональный ФРП, согласно сайту фонда, прокредитовал бизнес на 286,1 млн рублей.