Отказ от дивидендов крупных компаний в совокупности с другими экономическими процессами имеет дезинфляционный эффект. Об этом редакции Abn.Agency рассказал главный аналитик и доверительный управляющий «Солид Брокера» Дмитрий Донецкий.
По итогам 2024 года от дивидендов отказались более десятка крупных компаний. Среди них оказались «Норникель», «Газпром», «ПИК», НЛМК, ОАК, «Мечел», HeadHunter, «Рольф» и другие. При этом частой причиной отказа от дивидендов является не отсутствие прибыли как таковое. В частности, эксперты уже связывали отказ от выплат акционерам «Магнита» с активной инвестиционной фазой, в которой находится компания. «Софтлайн» при чистой прибыли по итогам 2024 года также нашёл более приоритетные направления её распределения. К примеру, компания, как ранее писала редакция Abn.Agency, IT-вендор сохраняет актуальной свою M&A-стратегию.
Отказ от дивидендов характерен не только для крупного бизнеса. У дебютантов биржи 2024 года ситуация похожая. Средств от компаний не получат, к примеру, акционеры «ВсеИнструментов», «Промомеда», АПРИ.
По словам главы Центрального банка, регулятор видит позитивные моменты в отсутствии выплат акционерам. Как отметила Эльвира Набиуллина на полях Финансового конгресса, таким образом эмитенты могут сохранять темпы фондирования инвестпрограмм.
По словам главного аналитика и доверительного управляющего «Солид Брокера» Дмитрия Донецкого, само по себе отсутствие выплат акционерам большого влияния на инфляцию оказать не может. Однако в купе с другими факторами становится фактором её снижения.
«Сам по себе отказ от дивидендных выплат не влияет на спрос или на инфляцию, однако показывает, что компании предпочитают не делиться с акционерами прибылью, а её либо реинвестировать, либо погашать долг, либо просто складировать на депозитах. В конечном счёте, все эти факторы имеют дезинфляционную направленность, так как способствуют росту предложения в случае реинвестирования прибыли в рост производства или снижению темпов роста денежной массы из-за погашения кредитов и сберегательной политики. Но говорить о том, что это влияет напрямую, считаем излишним. Также можно сказать, что отказ от дивидендов косвенно свидетельствует о заметном замедлении экономической активности, что должно приводить к снижению инфляции и, как следствие, ключевой ставки», — обращает внимание Донецкий.
Напомним, что ранее редакция Abn.Agency писала, что инфляция в России, по словам главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, снижается более быстрыми темпами, чем ожидали эксперты.
