Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина поделилась своим видением подготовки государственных компаний к IPO, отметив, что этот процесс требует тонкого баланса между интересами государства как контролирующего акционера и частных миноритариев.
«Частные акционеры-миноритарии заинтересованы в получении доходности, и в этом плане, конечно, настройка менеджмента особенно в госкомпаниях, она играет особую роль», — подчеркнула она.
По словам Набиуллиной, менеджмент должен быть заинтересован не только в успешном размещении акций по адекватной цене, но и в дальнейшем росте капитализации компании. Для этого во всем мире широко применяются программы долгосрочной мотивации, которые связывают вознаграждение менеджеров с достижением ключевых показателей эффективности и предоставлением акций по льготной цене. В России такие схемы уже используются новыми эмитентами и крупными игроками рынка, однако в компаниях с госучастием внедрение подобных программ пока затруднено из-за постановления правительства.
«По постановлению правительства, переменная часть вознаграждения должна зависеть от операционных показателей эффективности, не может зависеть от капитализации», — отметила Набиуллина и добавила, что именно на повышение капитализации менеджмент должен быть ориентирован.
Она также упомянула, что Минфин предложил внести изменения в постановление, чтобы снять этот барьер, и что ЦБ поддерживает эту инициативу.
«Мы это поддерживаем, и на наш взгляд это принципиально важно, создание, как вы сказали, мотивации менеджеров», — заявила председатель Центробанка.
Кроме того, она подчеркнула важность прозрачности и раскрытия информации госкомпаниями:
«Инвесторам важно раскрыть информацию не только в момент, когда они покупают акции на рынке, когда компания становится публичной, она берет на себя ответственность раскрыть информацию, но, конечно, важно и вовремя распорядиться акциями, купленными».
По ее словам, ЦБ ведет постоянные дискуссии с правительством, чтобы обеспечить необходимый объем раскрытия информации, важный для акционеров и устойчивого развития рынка.
