Генеральный директор CORE.XP Владимир Пинаев считает, что Банк России на ближайшем заседании с высокой вероятностью продолжит осторожное смягчение денежно-кредитной политики и может снизить ключевую ставку на 0,5-1 п.п. Поводом для такого решения, по его оценке, стали позитивные данные по инфляции за последние месяцы.
Однако даже в случае снижения ставка останется значительно выше нейтрального уровня, поэтому существенного влияния на рынок недвижимости в краткосрочной перспективе ждать не стоит, отмечает Пинаев. По его словам, инструменты с фиксированной доходностью по-прежнему сохраняют привлекательность для инвесторов, а заметный переток средств из депозитов в недвижимость может начаться только при снижении ключевой ставки до 12-13%.
На рынке коммерческой недвижимости, считает глава CORE.XP, возможен постепенный рост интереса к инвестиционным инструментам с низким порогом входа — в частности, к ЗПИФам недвижимости. Но и для этого необходимо снижение депозитных ставок со стороны банков.
В жилой недвижимости наиболее вероятный сценарий — умеренное снижение ключевой ставки на 0,5-1 п.п., которое не окажет значимого влияния на спрос и не изменит текущий тренд на замедление продаж.
«Мы считаем, что устойчивое восстановление рынка жилья возможно при снижении ключевой ставки примерно до 10-11%», — подчеркнул Пинаев.
