Обсуждаемая продажа части акций Национальной системы платежных карт (НСПК) частным инвесторам фактически представляет собой не привлечение капитала, а перераспределение уже существующей экономики компании. Такую оценку дал директор продукта Method в финтех-компании Paygine Артем Журавлев.
«Показательно, что обсуждается формат cash-out: НСПК не нуждается в капитале, компания прибыльна и развивается на собственные средства. То есть речь идёт не о привлечении инвестиций, а о перераспределении экономики»,— пояснил эксперт.
По его словам, банки, которые сегодня являются крупнейшими пользователями инфраструктуры НСПК, в результате сделки получат долю в ее доходах и право голоса в управлении компанией. Сохранение контрольного пакета у Банка России при ограничении доли одного акционера в 5% Журавлев называет сбалансированной конструкцией: «она исключает захват влияния отдельным игроком, но делает систему более рыночной».
При этом ключевой вопрос, по мнению эксперта, касается не будущих акционеров, а тех участников рынка, кто в их число не войдет,— небольших банков, платежных сервисов и финтех-компаний. НСПК остается монопольной инфраструктурой, поэтому принципиально важно, чтобы условия доступа к ней оставались едиными и недискриминационными независимо от того, кто владеет компанией.
«Если круг акционеров сложится из двух десятков крупнейших банков, возникает риск, что приоритеты развития платформы будут смещаться в сторону их интересов. Контроль ЦБ здесь выступает страховкой, но многое будет зависеть от корпоративных процедур — как будет формироваться продуктовая повестка и кто получит представительство в органах управления», — отмечает Артем Журавлев.
Напомним, обсуждение возможной частичной приватизации НСПК находится на начальном этапе. Об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Глава ЦБ напомнила, что действующее законодательство допускает продажу пакета акций НСПК, но с сохранением за государством 50 плюс % акций и не более 5% в одни руки. Также Набиуллина сообщила, что регулятор намерен провести рыночную оценку НСПК, чтобы потенциальные инвесторы могли сформировать представление о стоимости пакета акций.
