На прошедшей неделе на рынке продолжалась консолидация. К благоприятным факторам можно отнести процесс повышения доступности рынка для глобальных инвесторов, который помимо прихода расчетных систем Euroclear и Clearstream (о чем было известно ранее) может включать и снятие ограничений на конвертацию российских акций в депозитарные расписки (снятие ограничений с июля 2014 года рассматривается Минфином и ФСФР как базовый сценарий). Хотя и наметился некоторый приток средств в фонды, ориентированные на акции РФ (EPFR сообщает о $24 млн. за неделю), устойчивому притоку капитала на рынок пока препятствуют внешние факторы. Так, на активности инвесторов на фондовых рынках негативно сказались слабые данные по европейкой экономике – ВВП еврозоны в четвертом квартале прошедшего года сократился на 0.9% в годовом выражении против ожидавшихся 0.7%, хуже прогнозов оказались данные по ВВП Японии, Германии, Франции.
В секторе голубых фишек лучше рынка выглядели бумаги ВТБ (VTBR, +4.4%). В западной прессе появились сообщения об интересе к пакету акций ВТБ со стороны суверенного фонда Катара – как сообщается, сумма инвестиций может составить $3.0 млрд. – $3.5 млрд. (это соответствует 15%-18% капитализации ВТБ).
Во втором эшелоне сохранялся спрос на отдельные бумаги, но в целом торги проходили преимущественно без сильных движений – активность инвесторов остается не слишком высокой из-за внешних факторов.
Нижнекамскнефтехим (NKNC, NKNCP) раскрыл некоторые финансовые результаты за 2012 год. Как сообщается, чистая прибыль компании составила 17.4 млрд. руб. или примерно $560 млн. – это выше наших прогнозов, что дает основания пересмотреть прогноз и по дивидендам компании. Наша новая оценка предполагает дивиденды в размере $0.09 на обыкновенную и привилегированную акцию Нижнекамскнефтехима, что подразумевает дивидендную доходность без малого 10% по привилегированным акциям. Обыкновенные акции Нижнекамскнефтехима (NKNC) подорожали на 4.6%, привилегированные (NKNCP) – на 4.3%.
В секторе электроэнергетики появились признаки спроса в распределительном сегменте. Так, акции МРСК Центра и Приволжья (MRKP) и МРСК Волги (MRKV) подорожали на 15.0%.
Сообщения о возможной отмене ограничений на конвертацию российских акций в депозитарные расписки не слишком заметным образом повлияли на котировки акций Магнита (MGNT, +0.6%), которые торгуются с 15%-м дисконтом к ГДР на акции компании на Лондонской фондовой бирже. Фармстандарт (PHST) подорожал на 7.4%, но разрыв с ценой в Лондоне остается существенным – более 22%.
С позиций технического анализа, индекс РТС остается в рамках коррекции-консолидации, но среднесрочный восходящий тренд не сломлен. В начале недели возможно некоторое сокращение активности инвесторов из-за выходного в США (18 февраля там отмечают День президентов), но позже участники рынка могут найти поводы к оживлению. Так, в США ожидается выход стенограммы заседания комитета по открытым рынкам ФРС (20.02), а также выход данных по строительству и продаже домов (20.02 и 21.02). В Германии будут опубликованы индексы Zew (19.02), PMI (21.02), Ifo(22.02), в еврозоне – индексы PMI (21.02). Из корпоративной отчетности наибольший интерес будет представлять отчетность Wal-MartStores (21.02) и AIG (21.02).
Антон Старцев, CFA, ведущий аналитик
