На прошлой неделе очередные задержки на непростом пути Греции к средствам второго пакета финансовой помощи обескураживающе влияли на рынки рисковых активов, однако до среды включительно динамика оставалась боковой, и только в конце недели образовалась локальная нисходящая коррекция. В этих условиях индекс ММВБ больше половины недели провел в боковом диапазоне 1550 – 1570 пунктов (локальный максимум 1571,67 пунктов во вторник). Несколько усилил коррекционные настроения пробой зоны поддержки 1550 – 1555 пунктов
в четверг, в результате в пятницу индекс ММВБ составил на закрытие 1525,17 пунктов (-2,53 % за неделю).
Цены на нефть Brent еще в начале недели впервые с ноября 2011 года достигли 116 долл./барр., а к концу недели достигли 118 долл./барр. Это оказало определенную поддержку акциям Лукойла (-0,24 %) и Газпрома (-0,81 %). Выросли котировки Газпромнефти (+1,91 %), опубликовавшей сильные результаты по US GAAP за 2011 г., и префы Транснефти (+2,83 %). В то же время, хуже рынка выглядели обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-4,68 %), а акции Роснефти (-9,53 %) попали в число аутсайдеров рынка после повышения компанией прогноза капитальных затрат.
Акции ВТБ (-7,47 %) снижались на фоне появления подробностей о выкупе акций у участников «народного IPO»: к выкупу бумаги смогут предъявить акционеры — участники IPO, остававшиеся в реестре по данным на 1 февраля 2012 года, объем выкупа у одного участника не будет превышать 500 тысяч рублей. Таким образом, условия выкупа не оставляют возможностей для арбитража, в то время как с точки зрения действующих акционеров, мы негативно оцениваем влияние обратного выкупа акций ВТБ по нерыночной цене на динамику оставшихся акций. Лучше рынка выглядели акции Сбербанка (-0,61 % обычка, +2,97 % префы).
В отдельных бумагах элетроэнергетического сектора в первой половине недели рост продолжался – впрочем, и на коррекции сектор пострадал сильнее других, в результате среди аутсайдеров за неделю РусГидро (-7,2 %), ФСК ЕЭС (-5,78 %), Холдинг МРСК (-7,84 % обычка, -2,7 % префы). Меньшими оказались потери оптовых генерирующих компаний, а акции Э.ОН Россия в «плюсе» (+5,13 %), также как акции ИнтерРАО (+3,66 %).
В металлургическом секторе изменение котировок разнонаправленное, хуже рынка НЛМК (-5,05 %), ММК (-4,26 %), ГМК Норильский Никель (-3,91 %), в то время как рдр Русала стремительно выросли (+9,03 %). Акции производителей драгметаллов продолжили резкий рост в начале недели, но потом отступили к уровням начала недели (Полюс Золото -1,06 %, Полиметалл -1,64 %), а слухи о возможности объединения были опровергнуты компаниями.
Таким образом, на прошлой неделе российский рынок не смог продолжить рост. Однако удачного голосования за программу сокращения бюджетных расходов в парламенте Греции оказалось достаточно, чтобы на рынки вернулся оптимизм, а локальная коррекция развернулась от нижней границы краткосрочного восходящего канала и ближайшей горизонтальной поддержки (1520 пунктов по индексу ММВБ). Полагаем, что в краткосрочной перспективе рост может
продолжиться, в случае обновления максимума прошлой недели следующая цель – 1600 пунктов по индексу ММВБ.
Аналитический отдел БФА
