Российская валюта попала в капкан, и не может вырваться из канала 31,50-31,60 по отношению к американской валюте. И вроде бы, есть все предпосылки до укрепления рубля к нашей цели в 29,75, но распродажи на мировых фондовых площадках не дают ему расправить плечи в полную мощь. Сегодня рубль дешевеет на 6 копеек до 31,56 к доллару. Евро прибавляет 5 копеек до 40,21 рублей.
Накануне, как мы и предполагали, были опубликованы данные о роста экспорта и сокращении объемов импорта. Так, согласно таможенной статистики, за девять месяцев 2012 года положительное сальдо торгового баланса РФ составило 159,9 млрд.долларов США, что на 7,6 млрд. долларов США больше, чем в аналогичный период прошлого года. Отчасти, такая картина сложилась на фоне роста цен на нефтепродуктов и сокращения импорта продовольствия. Тем не менее, мы считаем, что увеличение объемов сальдо торгового баланса РФ — является одним из ключевых признаков укрепления рубля в среднесрочной перспективе.
Другие макроэкономические показатели также свидетельствуют о перспективе роста курса российской валюты. Так, растет объем внутреннего долга РФ, что наряду с либерализацией долгового рынка в РФ, может привести не только к интересу с российским гособлигациям со стороны иностранных инвесторов, но и как следствие, росту спроса на российскую валюту.
Впрочем, пока ситуация на мировых фондовых площадках не дает возможности рублю вернуться в растущий тренд. Бегство от риска обусловлено отсутствием идей на мировом фондовом рынке после выборов в США, инвесторы делают ставку на "облигационное ралли" и активно выводят средства из риска. В результате растет курс "защитного" доллара до 1,27.
Андрей Диргин, начальник отдела аналитики ГК FOREX CLUB
