Роснефть отчиталась по своим аудированным консолидированным финансовым результатам по US GAAP за 2006 год.
Общая выручка за 2006 год возросла на 38.7%, до $33.099 млрд с $23.863 млрд за 2005 год. Прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации материальных и нематериальных активов (EBITDA) увеличилась на 3.5%, до $7.276 млрд с $7.029 млрд за соответствующий период 2005 года. Чистая прибыль за 12 месяцев 2006 года до доли прочих акционеров, скорректированная на прибыль от реализации Севморнефтегаза, увеличилась на 0.3%, до $3.625 млрд с $3.615 млрд за 12 месяцев 2005 года.
Выручка и прибыль — на уровне наших ожиданий.Роснефть отчиталась по своим аудированным консолидированным финансовым результатам по US GAAP за 2006 год.
Общая выручка за 2006 год возросла на 38.7%, до $33.099 млрд с $23.863 млрд за 2005 год. Прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации материальных и нематериальных активов (EBITDA) увеличилась на 3.5%, до $7.276 млрд с $7.029 млрд за соответствующий период 2005 года. Чистая прибыль за 12 месяцев 2006 года до доли прочих акционеров, скорректированная на прибыль от реализации Севморнефтегаза, увеличилась на 0.3%, до $3.625 млрд с $3.615 млрд за 12 месяцев 2005 года.
Выручка и прибыль — на уровне наших ожиданий. А вот EBIDTA оказалась хуже прогнозов.
Замедление роста чистой прибыли произошло в основном за счет существенного увеличения налогового бремени: так, налоги за исключением налога на прибыль выросли на 31.2%, в то время как экспортная пошлина увеличилась на 77.8%.
Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, увеличились на 32%, до $3.878 млрд в 2006 году с $2.941 млрд в 2005 году, без учета выплаты налога на прибыль, связанного с признанием судом дополнительной задолженности ЮКОСа перед Роснефтью. Компания ожидает возврата задолженности во второй половине 2007 года, по завершении процесса банкротства ЮКОСа.
Капитальные затраты возросли на 78%, до $3.462 млрд с $1.944 млрд, в основном за счет интенсификации разработки месторождений Юганскнефтегаза и начала активного освоения Ванкорского месторождения.
Производственные результаты компании выглядят вполне уверенно: рост добычи составил 7.8% — до 582.7 млн. баррелей. Данный рост главным образом обусловлен увеличением добычи нефти на месторождениях Юганскнефтегаза и Северной нефти. В частности, добыча Юганскнефтегаза увеличилась с 374.6 млн баррелей в 2005 году до 409.6 млн баррелей в 2006 году, или на 9%, а Северной нефти — с 35.7 млн баррелей до 41 млн баррелей, или на 15%. Росту добычи нефти также способствовало увеличение среднего дебита скважин с 101.7 баррелей в сутки в 2005 году до 109 баррелей в сутки в 2006 году, в том числе по новым скважинам — с 662.7 баррелей в сутки до 715.4 баррелей в сутки.
Добыча газа возросла в 2006 году на 4.2% по сравнению с 2005 годом (13.03 млрд куб. м), составив 13.58 млрд куб. м. Рост главным образом связан с увеличением объемов добычи на месторождениях Краснодарнефтегаза и Пурнефтегаза.
Производство нефтепродуктов, включая НПЗ третьих сторон, достигло 22.66 млн т, что на 6.6% превышает уровень 2005 года в 21.26 млн т. Производство нефтепродуктов на собственных заводах достигло 10.49 млн т, увеличившись на 1.3% с 10.38 млн т в 2005 году.
Убыток Роснефти от курсовых разниц составил $470 млн. Производственные расходы выросли на 35%, до $2.2 млрд, коммерческие и административные расходы — на 28.5%, до $757 млн. Отставание последних — хороший знак, говорящий о том, что компания не раздувает непроизводственные расходы.
В целом компания, как ожидалось, показала увеличение рентабельности, но это произошло за счет приобретения производственных активов, поэтому о реальном увеличении эффективности компании можно будет судить по итогам этого года.
Инвесторы при принятии решения о покупке или продаже акций и любых других ценных бумаг, упомянутых в приведенном выше материале, не должны опираться исключительно на данные и мнения, высказанные в настоящем материале.
Начальник аналитического отдела ИК Брокеркредитсервис, Максим Шеин аналитик ИК Брокеркредитсервис Екатерина Кравченко.
