На фоне негативной, в целом, динамики цен азиатских бирж, вызванной — в значительной степени — очередным ценовым рекордом фьючерсов на нефть, торги в Европе открылись небольшим понижением. Июльское падение базового показателя розничных продаж и индекса потребительского доверия в США — учитывая последние данные о темпе роста стоимости единицы рабочей силы, а также снижение, во 2 квартале, производительности труда и объема промышленного производства — по всей видимости, указывает на сохраняющуюся актуальность прогнозов ФРС относительно сокращения активности в экономике Америки во втором полугодии 2005 г.
Котировки цен облигаций в последние часы скорректировались вверх от своих краткосрочных уровней поддержки. Доходность 10-летних облигаций Казначейства достигла, в частности, 4,32% годовых (-2,35%). Текущая политика ФРС, несмотря на последние акции Системы, остается чрезвычайно <мягкой>.На фоне негативной, в целом, динамики цен азиатских бирж, вызванной — в значительной степени — очередным ценовым рекордом фьючерсов на нефть, торги в Европе открылись небольшим понижением. Июльское падение базового показателя розничных продаж и индекса потребительского доверия в США — учитывая последние данные о темпе роста стоимости единицы рабочей силы, а также снижение, во 2 квартале, производительности труда и объема промышленного производства — по всей видимости, указывает на сохраняющуюся актуальность прогнозов ФРС относительно сокращения активности в экономике Америки во втором полугодии 2005 г.
Котировки цен облигаций в последние часы скорректировались вверх от своих краткосрочных уровней поддержки. Доходность 10-летних облигаций Казначейства достигла, в частности, 4,32% годовых (-2,35%). Текущая политика ФРС, несмотря на последние акции Системы, остается чрезвычайно <мягкой>. Указанная ситуация, на данный момент, способствует доминированию на рынках периодов высокой денежной ликвидности. В то же время, учитывая вероятное сохранение — в ближайшие месяцы — ставки fed funds вблизи значений индекса US CPI, подобная политика, по всей видимости, практически не оказывает воздействия на растущие глобальные инфляционные риски. В этой связи, вероятность развития негативных процессов в мировой экономике и финансах в среднесрочной перспективе остается достаточно высокой.
Александр Осин, аналитик ЗАО «ЭКОНАЦБАНК»
www.enb-invest.ru
