Top.Mail.Ru
Ключевая ставка Центробанка: что это, зачем нужна и кто ее устанавливает | Агентство Бизнес Новостей
Главная
Зачем нужна ключевая ставка и на что она влияет?

Зачем нужна ключевая ставка и на что она влияет?
Оглавление

Что такое ключевая ставка?

Когда речь идет о ключевой ставке и ее влиянии, важно понимать, что это не только тема для экономистов. Она имеет прямое воздействие на повседневную жизнь людей, то есть касается каждого.

Ключевая ставка — это процент, под который Центробанк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Банки тоже дают средства своим клиентам, но уже под больший процент. Так кредитные организации нивелируют собственные риски. Эксперты говорят, что ключевая ставка — это основной инструмент, который Центробанк использует, чтобы влиять на инфляцию и общее экономическое состояние. Причем другими методами регулятор воздействовать не может.

Кто решает судьбу ключевой ставки?


Решение о ключевой ставке принимается Советом директоров Центробанка, в состав которого входят 15 человек, включая председателя. Узнать, кто именно заседает в Совете на данный момент, можно на сайте Центробанка. Решения принимаются восемь раз в год на основе анализа множества факторов, включая инфляцию, рынок труда, ВВП и другие экономические показатели.

Регламент — всему голова

Решение о понижении, повышении или сохранении текущей ставки принимается на основании анализа определенных данных. Этот процесс строго регламентирован.

  •  На первом этапе происходит сбор всех данных по состоянию мировой экономики, информации об основных событиях, которые могут повлиять на экономику, о положении дел внутри страны.
  • Второй этап — обсуждение и анализ полученной информации. В этот период происходит уточнение прогнозов и начинает формироваться общее экспертное мнение.
  • Третий этап — неделя тишины. Финал — день принятия решения по ключевой ставке. Потом ЦБ выкладывает на своем сайте анализ ситуации и обоснование решения. По этим размышлениям эксперты далее выдвигают свои предположения по поводу следующего хода ЦБ. Например, после июньского заседания многие заговорили о возможном скачке ставки на два процентных пункта, с 16% до 18%. Предпосылкой посчитали заявление о том, что цели регулятора пока не достигнуты. Однако безоговорочно доверяться таким прогнозам не стоит. В мае эксперты говорили о росте ставки в июне, но Центробанк решил иначе.

Основные факторы, влияющие на решение

Первое, на что обращают внимание эксперты, инфляция. Если она разгоняется, требуется повышение ключевой ставки. Это сдерживает рост цен.

При пониженной ставке денежная масса увеличивается, инфляция и цены растут. Например, в мае 2024 года показатель составил 8,3% при ставке 16%. А регулятор (Центробанк) хочет видеть инфляцию в 4%. Это означает, что вероятным сценарием развития станет дальнейшее повышение ставки. 

При установлении ключевой ставки учитывается состояние рынка труда, уровень безработицы, темпы роста ВВП, спрос на товары и услуги, экономическая активность бизнес-структур, предприятий и населения.

Важный фактор — ставки по кредитам и вкладам. Эксперты обращают внимание на активность банков. Какие именно портфели они наращивают (ипотечные, кредиты предприятиям или предпринимателям, на нужды физлиц и так далее), а какие, наоборот, сокращают. Учитываются и ставки по депозитам: рост процентов означает, что банки борются за вкладчиков, стараясь привлечь деньги населения. Снижение процентов по депозитам говорит о том, что на данный момент эти продукты для банков — не в приоритете. Свою важную роль играют внешние условия. От развития мирового рынка зависит устойчивость спроса на отечественные товары и структура экспорта.

При помощи анализа основных показателей формируется базовый сценарий развития. Разумеется, учитываются и риски. Если происходит какое-то существенное отклонение, в силу вступает альтернативный сценарий.

На что влияет ключевая ставка?

Базовая ставка влияет на все экономические процессы.

При ее существенном снижении происходит бурный рост экономики. Но это вызывает и негативные эффекты, которые регулятор как раз старается ликвидировать или ослабить до определенной степени. Низкая ставка обеспечивает доступные кредиты, что позволяет увеличивать производство. Но бесконечно это продолжаться не может, поскольку в определенный момент наступает фаза перепроизводства. То есть на рынке появляется столько товаров и услуг, сколько люди уже не в состоянии купить. При этом денежная масса увеличивается, что в свою очередь разгоняет инфляцию, а за этим следует рост цен.

Кредитные портфели «пухнут», а депозитные — «сдуваются». Граждане больше потребляют и меньше сберегают. Эксперты считают это «перегревом» экономики. Тогда и возникает необходимость повышения ключевой ставки.

Это сигнал, что пора сбавлять обороты во избежание кризиса. При высокой ставке заемные средства дорожают, а вклады становятся более привлекательными. Люди перестают тратить и предпочитают сберегать. За снижением спроса следует стагнация производства, выравнивание цен и инфляции. Можно сказать, что так экономика готовится к новому витку развития. Эксперты говорят, что если представить себе процессы в виде спирали, то каждый новый виток будет шире. А колебание ключевой ставки позволяет экономике не уйти в крайности и не сойти с траектории.  

Здесь стоит отметить, что все эти процессы не происходят мгновенно. Некоторое время события продолжают развиваться по инерции. Словом, изменение ключевой ставки не влечет за собой немедленные последствия. Эффекта еще нужно дождаться.

Например, ставка в 16% была установлена в декабре 2023 года. В 2024 году такой уровень Центробанк сохранял все первое полугодие. И только в июне было заявлено о готовности повысить ставку (не раньше июля 2024), так как инфляция продолжает складываться в районе 8%, а целевые показатели — 4%. Если оглянуться на несколько лет назад, то в 2020 году ключевая ставка составляла 4,25% — самое минимальное значение. В феврале 2022 года она поднялась до небывалых 20%, а в сентябре 2022 года показатель снизился до 7,5%. С июля по октябрь 2023 года ставка постепенно увеличилась с 8,5% до 15%. Если проанализировать эти колебания, можно представить, как происходили перемены.

Как на изменение ключевой ставки реагирует рубль?

Ставка — определяющий фактор ослабления или укрепления рубля. Когда ставка низкая — национальная валюта слабеет. Привлекательность рубля снижается, и инвесторы избавляются от рублевых активов. Что в свою очередь еще больше ослабляет эту валюту, поскольку денежные объемы на рынке увеличиваются. Когда ставка растет, позиции национальной валюты укрепляются. Инвесторы снова проявляют интерес к рублю, его объем на рынке сокращается, что приводит к еще большему укреплению позиций.

Что происходит с кредитами и вкладами во время изменениями ключевой ставки?

Ключевая ставка отражается на процентах по кредитам и депозитам. Это ориентир, исходя из которого банки решают, какие предложения можно делать заемщикам и вкладчикам. Чем ниже ставка, тем доступнее кредиты и менее выгодны депозиты. Чем ставка выше, тем кредиты дороже, а вклады привлекательней.

Связь ключевой ставки с облигациями

За решениями Центробанка тщательно следят инвесторы, поскольку от уровня ставки зависит доходность облигаций. Эти ценные бумаги выпускают под чуть больший процент, чем базовая ставка. Ставка и процент коррелируют — снижаются вместе. Уже выпущенные облигации растут в цене, ведь их доходность считают, исходя из «устаревших» параметров. И наоборот, если ставка растет, облигации, находящиеся на рынке, становятся дешевле, а новые приносят больше дивидендов.

Ставка и повседневная жизнь

Если говорить о воздействии ключевой ставки на жизнь граждан, то здесь уместно рассматривать процессы потребления. При низкой ставке, дешевых кредитах и непривлекательных депозитах, люди больше склонны приобретать товары и услуги, а не сберегать средства. Когда же ставка высокая, поведение меняется, уровень потребления становится более умеренным, чаще люди предпочитают размещать деньги на депозитах под выгодные проценты.

Последствия низкой и высокой ставки

Подводя некий итог, можно сказать, что последствиями низкой ставки становятся следующие процессы:

— снижение ставок по кредитам и депозитам;

— ослабление курса рубля;

— повышение инфляции;

— снижение доходности облигаций;

— спрос на товары и услуги идет вверх;

— перегрев экономики.

За установлением высокой ставки последует:

— повышение кредитных и депозитных ставок;

— укрепление рубля;

— повышение интереса к вкладам;

— сокращение спроса и производства;

— доходы с облигаций больше;

— снижение инфляции;

— стагнация на рынках.

Ключевая ставка в разных странах мира

Ключевая ставка и ее влияние на экономику различаются в разных странах в зависимости от целей Центробанка. По состоянию на июнь 2024 года, в Китае базовая ставка составила 3,45%. Показатель определяет Национальный банк КНР. В США за ставку отвечает Федеральная резервная система. Показатель не определенный, а представляет собой вилку «от» и «до». В марте 2024 года показатель составлял 5,25%-5,5%. Центробанк Индии в июне 2024 года установил ставку в 6,5%. Для Евросоюза ставку устанавливает Европейский центробанк, в марте 2024 года этот показатель составил 4,5%.