Возможное падение ключевой ставки может создать на бирже очередь из потенциальных эмитентов. Возобновление бума IPO, вероятно, придется уже на 2026 год. Впрочем, эксперты указывают — быть первыми в очередь не всегда хорошо, как и тянуться в хвосте.
По мнению первого заместителя председателя правления ПАО «РосДорБанк» Эдуарда Христианова, вероятность появления очереди из дебютантов биржи вырастет с появлением благоприятных условий для проведения IPO. Ключевой фактор в этом случае — снижение ключевой ставки. О возможном предстоящем смягчении денежно-кредитной политики на Финансовом конгрессе, прошедшем в Санкт-Петербурге на минувшей неделе, говорили достаточно много.
Впрочем, быть первым звеном этой очереди, по словам эксперта, не равно провести самое успешное IPO.
«Важно поймать момент. Не думаю, что у первых компаний, выходящих на IPO в этом году, будет ажиотажный спрос со стороны инвесторов. Но и быть последним в очереди на IPO рискованно – средств инвесторов может не хватить», — считает Христианов.
Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов высказывает противоположную точку зрения. По его словам, именно первые размещения после долгой паузы могут получить наилучшую огласку в СМИ. Более того, инвесторы в оттепель будут более открыты новым идеям и с большей охотой пойдут на риск. Но формула работает только с технически готовыми к бирже эмитентами. Если же за первые места в очереди будут «драться» технически неготовые к сделке эмитенты, это скорее приведет к обратному эффекту.
«Быть первым — это преимущество, но только при полной готовности. Если IPO окажется неудачным, это создаст негативный прецедент, и рынок запомнит эмитента надолго. В этом смысле качество размещения важнее скорости. Те, кто окажется в начале волны IPO, скорее всего, получат большее внимание инвесторов, медийную поддержку и смогут рассчитывать на более комфортную премию за новизну. Тем, кто пойдет позже, придется конкурировать за капитал с уже размещёнными бумагами. Особенно это касается непубличных или нишевых компаний без широкой известности», — выражает опасение эксперт.
Чернов также добавляет, что именно на 2026-2027 годы откладываются те размещения, которые в идеальных условиях могли пройти раньше. Поэтому уже можно говорить о наличии признаков формирования очереди. А значит — обостриться и конкуренция за внимание инвесторов.
«При большом количестве размещений, особенно в рамках одного временного периода, внимание инвесторов, особенно розничных, действительно может «размазаться». Если, например, последовательно выходят несколько IT-компаний или ритейлеров, то существенная часть частных инвесторов не будет глубоко анализировать различия в их бизнес-моделях, рисках и перспективах. Как следствие, спрос может сосредоточиться на одном-двух наиболее раскрученных или понятных брендах, а остальные окажутся недооценёнными или недополучат необходимый объём заявок», — указывает Чернов.
Отметим, как ранее писала редакция Abn.Agency, эксперты прогнозируют 3-5 размещений до конца текущего года. Хотя глава ВТБ Андрей Костин на полях ПМЭФ высказывать более оптимистичное предположение о 10 размещениях. Более того, он заявил, что идее размещения акций на бирже вернулся холдинг «Металлоинвест».
