Сводный индикатор бизнес-климата (ИБК) Банка России в июне снизился до 1,1 пункта против 1,7 пункта в мае. Падение показателя связано с резким ухудшением ожиданий компаний на ближайшие месяцы. На настроениях сказалось медленное снижение ключевой ставки. Хотя оно и поддерживает уверенность в дальнейшем замедлении инфляции.
В производственном секторе ожидания опустились до минимума с октября 2022 года. Текущие показатели выпуска пока удерживаются, но компаниям это дается со сложностями — мешают слабый внутренний спрос (на это указали 19,7% опрошенных) и рост издержек (19,6%). Наиболее пессимистично настроены ритейлеры и добывающие компании — на фоне падения мировых цен на нефть на 20% за последний месяц.
Ценовые ожидания бизнеса снижаются уже пятый месяц подряд и опустились до 15,9 пункта. В среднем компании ожидают, что отпускные цены за квартал вырастут на 4,4%. При этом разброс по отраслям значительный: добывающие компании закладывают рост цен всего на 0,9%, а розница планирует переложить издержки в стоимость товаров, повысив цены на 8,6%.
На рынке труда дефицит кадров остается серьезной проблемой — показатель обеспеченности персоналом составил –21,6 пункта. Однако активный рост зарплат, который разгонял спрос последние годы, замедляется: 80% предприятий не планируют повышать зарплаты во II квартале 2026 года, а ожидаемый рост фонда оплаты труда составляет всего 1%.
Инвестиционная активность бизнеса также снижается — индекс инвестактивности упал до –4,8 пункта, вернувшись к уровням начала 2022 года. При этом дорогие кредиты заняли только четвертое место среди причин сокращения инвестиций — компании в первую очередь сворачивают проекты из-за общей неопределенности (23,6%) и неуверенности в будущем спросе (20,4%).
Снижение зарплатной гонки и падение ценовых ожиданий до минимумов 2022 года Банк России рассматривает как подтверждение того, что выбранный курс денежно-кредитной политики приносит результат.
