Аналитики АО ИК «Вектор Капитал» связали несостоявшийся аукцион по ОФЗ с переменным купонным доходом выпуска № 29028 с расхождением в оценке стоимости бумаг между инвесторами и Минфином.
«Что ж, видимо, инвесторы и Минфин не нашли общего языка — длинный флоатер 29028 разместить не удалось», — говорится в комментарии компании.
По оценке аналитиков, перед аукционом стоимость выпуска продолжила снижаться. «Если буквально неделю-две назад мы видели 29028 по цене в 95% от номинала, то уже сегодня с утра, еще до начала аукциона цена просела до 94% и вполне вероятно, что по таким параметрам Минфин попросту не захотел продавать бумаги».
В компании также обратили внимание на темпы выполнения квартального плана. С начала третьего квартала Минфин привлек 8,8 млрд руб. в чистых ценах на аукционе 1 июля, где инвесторам предложили ОФЗ-ПД 26251 с фиксированным купоном и погашением в августе 2030 года. Квартальный план составляет 1,5 трлн руб. в чистых ценах.
«Всего до конца квартала осталось 11 аукционов, а значит на каждом из них Минфину в среднем нужно будет привлекать порядка 135 млрд руб., что в целом выглядит посильно», — отметили аналитики.
Ситуацию они пока не считают критической, однако не ждут быстрого улучшения настроений на долговом рынке. «Пока не видим причин для заметного разворота рынка гособлигаций в целом, поэтому мы бы не торопились с покупками».
В дальнейшем, по оценке компании, может возникнуть риск смещения спроса в сторону самых коротких бумаг. Это приведет к росту потребности в рефинансировании обязательств на фоне высоких бюджетных расходов.
Напомним, ранее сообщалось, что Минфин признал несостоявшимся аукцион по ОФЗ с переменным купоном.
