На прошедшей неделе коррекция вниз по российским фондовым индексам сменилась повышением, которое, впрочем, пока носит скорее технический характер. Снижение по индексу РТС наблюдалось лишь в первый день недели, когда отыгрывались изменение международным рейтинговым агентством Fitch рейтинга Греции вниз на три ступени и пересмотр агентством Standard&Poor’s прогноза по рейтингу Италии со «стабильного» на «негативный».
Сдерживающим фактором для покупателей на рынках акций остается неопределенность в отношении решения долговых проблем отдельных стран еврозоны, прежде всего – Греции. Представители ЕС, ЕЦБ и МВФ изучают финансовое положение Греции – от их выводов, которые могут быть объявлены на предстоящей неделе, зависят перспективы расширения пакета финансовой помощи, что заметно смягчило бы опасения в отношении возможности дефолта Греции с последующим «схлопыванием ликвидности».
Поток экономических данных пока не дает существенных поводов к оживлению на рынке. Оценка темпов роста ВВП США за первый квартал была оставлена без изменений (1.8% в годовом выражении), в то время как участники рынка ожидали пересмотра до 2.2%. Не слишком оптимистично выглядят и данные по российской экономике – за апрель ВВП увеличился лишь на 0.1% (с поправкой на сезонные факторы), рост за четыре месяца составил 3.9% в годовом выражении. Продолжается снижение реальных располагаемых доходов населения и замедление темпов роста промпроизводства.
Фондовые индексы компаний малой и средней капитализации OLMA-smallcap и OLMA-midcap закрылись без заметных изменений. Опасения в отношении долговых проблем в еврозоне вызвали сокращение склонности инвесторов к принятию риска, что неблагоприятно отражается на спросе во втором эшелоне, но по отдельным бумагам наблюдается рост.
В секторе электроэнергетики в лидерах роста оказались бумаги ТГК-9 (TGKI, +10.4%) – фактором оживления стали планы КЭС-Холдинга по консолидации генерирующих активов на балансе компании. Как сообщается, на базе ТШК-9 будут объединены доли КЭС-Холдинга в ТГК-5 (TGKE), ТГК-6 (TGKF) и Волжской ТГК (TGKG). Акционеры ТГК-9 рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, необходимой для консолидации, на годовом собрании 29 июня.
Сокращение «спроса на риск» на мировых рынках из-за неопределенности в отношении долговых проблем еврозоны заставляет инвесторов искать «защитные» активы, одним из которых традиционно считается золото, а значит, и бумаги золотодобывающих компаний. Обыкновенные акции Лензолото (LNZL) подорожали на 5.1%, привилегированные (LNZLP) – на 6.1%.
Продолжается рост по бумагам ВСМПО-Ависма (VSMO, 7.5%). К благоприятным для компании факторам можно отнести наращивание объемов производства самолетов мировыми авиастроительными корпорациями (Boeing и Airbas – одни из крупнейших потребителей титана, производимого ВСМПО-Ависма) и создание Особой экономической зоны «Титановая долина».
Данные технического анализа указывают на возможность повышения в краткосрочной перспективе – индекс РТС, как и отдельные голубые фишки, закрылся выше линии нисходящего краткосрочного тренда. Тем не менее, восходящий тренд пока не набрал силу, и риски возобновления снижения сохраняются. Важным событием для финансовых рынков может стать заявление представителей ЕС, ЕЦБ и МВФ по итогам анализа финансового положения Греции – от выводов комиссии зависят перспективы получения страной нового пакета финансовой помощи. Повлиять на рынки может и комментарий ЕЦБ по итогам заседания 2 июня.