На российском рынке коллективных инвестиций может появиться еще один технологический эксперимент. УК «Первая» анонсировала запуск фонда акций, инвестиционные решения в котором будет формировать система из ИИ-агентов.
В компании обещают ансамбль агентов: фундаментальный анализ, сентимент, потом и цифровые двойники управляющих. Сначала торгует человек, дальше — автопилот. Бенчмарк — Индекс Мосбиржи. Фонд может запуститься в работу весной 2026 года — его деятельность будет вести один ИИ-агент, а позже к нему будут подключаться и другие.
Мы решили посмотреть на эту историю чуть под другим углом. Не спрашивать людей о перспективах алгоритмов, а попытаться представить, как сами алгоритмы могли бы описать среду, в которой им предстоит работать.
Эксперимент: что нам ответил алгоритм?
Редакция предложила нескольким нейросетям смоделировать ситуацию: как система машинного анализа в принципе могла бы оценить рынок, на котором ей предстоит принимать инвестиционные решения.
В базовом предположении ИИ согласился: как продукт фонд, безусловно, сможет существовать — его можно зарегистрировать и запустить. Но вот насколько он обгонит рынок — покажет время.
«Потому что большинство подобных историй в мире показывают одну и ту же картину: после учета комиссий и ограничений по риску результат близок к индексу», — смоделировал ответ ChatGPT.
В числе ограничений модель назвала и саму структуру бенчмарка. Индекс Мосбиржи состоит из ограниченного числа бумаг — пространство для диверсификации невелико, а крупному фонду трудно активно менять веса без влияния на цену. Кроме того, ИИ напомнил, что любая модель живет за счет входящих данных. А некоторые компании могут раскрывать ограниченные сведения, что может заставить модель галлюцинировать.
Еще одна большая языковая модель — ГигаЧат — тоже обратила внимание на качество исходных данных. Но увидела в работе «коллег» скорее плюс для рынка.
«Запуск фонда, управляемого искусственным интеллектом, представляет собой интересный эксперимент. Преимущества: возможность обработки больших объемов данных, высокая скорость анализа рынка, минимизация человеческого фактора. Эффективность фонда станет ясна только после накопления реального опыта торговли и оценки результатов на длительных временных горизонтах», — выдал алгоритм ГигаЧата.
Китайский DeepSeek сравнил инициативу УК «Первой» со стартапом в консервативной финансовой среде.
«Проект перспективен. До момента полноценного перехода в автономный режим и прохождения полного рыночного цикла (рост/падение/флэт) фонд следует рассматривать как «песочницу» для обкатки технологий. Ключевым индикатором успеха станет не столько прибыль на старте, сколько способность системы не «переторговывать» и сохранять эффективность при масштабировании количества агентов», — пришла к заключению нейросеть.
Впрочем, главный экзамен для любой модели начинается не на презентации и даже не в момент регистрации правил доверительного управления, а тогда, когда рынок вдруг перестает вести себя привычно.
