На форуме «Инвест.Базар» в Москве российский экономист Олег Вьюгин обозначил текущее состояние рынка как фазу неопределенности, где ключевым ориентиром для участников остается динамика процентной ставки. По его словам, бизнесу приходится одновременно принимать решения «здесь и сейчас» и пытаться выстраивать долгосрочные стратегии в условиях меняющихся вводных.
«Рынок, конечно, сейчас пружина, но ждет, когда появится определенность». Вьюгин подчеркнул, что речь не идет о деградации или остановке рынка — он продолжает функционировать, несмотря на высокую волатильность и ограниченные возможности для роста. Компании и фонды адаптируются к текущей среде, стараясь извлекать доход даже при сдержанной динамике.
Экономист также отметил, что ожидания по инфляции и действия регулятора напрямую влияют на инвестиционные решения. При этом он предостерег от чрезмерного оптимизма в оценке устойчивости текущей ситуации, указывая на наличие значительного числа факторов риска.
Отдельное внимание Вьюгин уделил структурным особенностям российского рынка капитала. Он указал на дисбаланс между публичными и частными интересами, который проявляется, в частности, в кейсах делистинга и корпоративных решений. По его мнению, действующая система не всегда обеспечивает полноценную защиту миноритарных инвесторов.
«Это не значит, что рынок плохой, что он умирает, он просто такой, как он есть», — считает Вьюгин.
Вьюгин считает, что для повышения доверия к рынку необходимо выстраивать механизмы, учитывающие позицию частных инвесторов, включая развитие коллективных инструментов защиты и персональной ответственности менеджмента.
В числе приоритетных задач он назвал формирование сбалансированной правовой среды, где интересы государства и частного капитала не вступают в прямой конфликт. Без этого, по его оценке, сохраняются риски для инвесторов, связанные с возможным вмешательством и недостаточной предсказуемостью регулирования.
