Российский венчурный рынок стал более фрагментированным по стадиям инвестирования, заявил директор Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ) Кирилл Варламов. По его словам, стартапы, получившие первые инвестиции на посевной стадии, зачастую остаются без поддержки на следующих этапах — инвесторов на рынке немного, и найти очередной раунд финансирования становится сложно.
По словам Варламова, профессиональные фонды в целом снизили инвестиционную активность, но остаются несколько активнее частных инвесторов и бизнес-ангелов, поскольку обязаны размещать привлеченные средства и подходят к выбору сделок особенно осторожно. Разрыв между стадиями финансирования, по его оценке, остается одной из ключевых проблем рынка.
Директор ФРИИ перечислил основные условия, которые, как правило, должен выполнить стартап при переходе от посевной стадии к раунду А: подтвердить востребованность продукта на рынке через повторные продажи и удержание клиентов, обеспечить воспроизводимость продаж вне зависимости от одного заказчика или основателя, а также продемонстрировать способность компании масштабироваться — выдерживать рост продукта, производства и операционных процессов.
Среди факторов, дополнительно влияющих на рынок инвестиций, Варламов назвал снижение риск-аппетита инвесторов и сокращение доступного объема капитала, а также стагнацию экономики в целом, ограниченность инновационных бюджетов и ухудшение продаж в сегменте B2B-софта.
По словам Варламова, в этих условиях стартапы уже не могут последовательно проходить через несколько инвестиционных раундов, что упрощает бизнес-модели и подходы к инновациям: компании стремятся как можно быстрее выйти на прибыльность и начать зарабатывать.
Единственным реально доступным источником капитала в стране Варламов назвал корпоративные средства — и призвал корпорации создавать вертикально интегрированные венчурные фонды в своих индустриях, выходя на более ранние стадии инвестирования для развития нужных им технологий.
Варламов напомнил, что уже принят закон о региональном инвестиционном налоговом вычете, призванный стимулировать корпорации к созданию венчурных фондов. По его словам, сейчас прорабатывается более сложная задача — введение федерального инвестиционного налогового вычета.
