Ассоциация экспертов рынка цифровых прав (АРЦП) направила в Банк России предложение о выделении в отдельную категорию так называемых «номинальных ЦФА» — бездоходных цифровых финансовых активов, которые эмитент обязан погашать и выпускать по фиксированному номиналу по требованию держателя. Об этом сообщают «Ведомости» со ссылкой на письмо на имя первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина.
Как поясняет АРЦП, сейчас компания, работающая сразу на нескольких платформах по выпуску ЦФА, при переходе между ними вынуждена каждый раз выходить в фиатный контур — либо через один банк, либо перемещая средства между разными банками, что связано с потерей времени и дополнительными издержками. В ассоциации подчеркивают, что речь идет не о денежном суррогате, а об инфраструктурном расчетном слое финансового рынка, оборот которого ограничен периметром рынка цифровых прав.
Инициатива АРЦП предполагает предоставление эмитенту номинальных ЦФА трех регуляторных привилегий. Во-первых, выпускать такие активы сможет только специализированное финансовое общество (СФО), создаваемое под конкретный выпуск или группу выпусков. Во-вторых, требования держателей в случае банкротства СФО не должны включаться в конкурсную массу — выплаты предлагается производить в приоритетном порядке, по аналогии с ипотечными агентами. В-третьих, лицензирование эмитента не потребуется.
По мнению АРЦП, количество СФО, имеющих право выпускать номинальные ЦФА, ограничивать не следует: множественность эмитентов защитит рынок от санкционных мер, поскольку ограничения против одного СФО не остановят обращение инструментов, выпущенных другими участниками.
Отдельное требование касается резервов: их стоимость должна превышать объем обязательств эмитента перед держателями. В качестве основных резервных активов рублевого стейблкойна ассоциация предлагает рассматривать российский рубль и ОФЗ, а также — в дополнение — иностранные валюты, золото, паи фондов денежного рынка и другие наиболее ликвидные активы. Утверждать требования к составу и структуре резервов, по замыслу АРЦП, должен Банк России.
Для запуска инструмента, по оценке АРЦП, потребуются поправки в общее регулирование, при этом вводить термин «стейблкойн» или создавать какие-либо экспериментальные правовые режимы ассоциация считает нецелесообразным.
