С января по август 2026 года Минфин разместил 296,45 млрд рублей ФНБ в новые финансовые активы. Почти 97% этой суммы пришлось на июнь–август, прежде всего на авиационные проекты.
С 1 января по 31 августа 2026 года Минфин России раскрыл новые размещения средств Фонда национального благосостояния в финансовые активы на общую сумму 296,45 млрд рублей, следует из расчетов на основе ежемесячных сообщений ведомства. Речь именно о новых вложениях – покупке облигаций российских эмитентов и размещении средств на депозитах ВЭБ.РФ. В расчет не включены продажа юаней и золота для финансирования федерального бюджета, конвертация средств фонда, погашение ранее приобретенных облигаций, возврат депозитов и доход от уже размещенных активов.
В первые пять месяцев года новые размещения были относительно небольшими – 9,15 млрд рублей. В январе 987,7 млн рублей разместили на депозите в ВЭБ.РФ для обновления подвижного состава Петербургского метрополитена, в феврале 523,9 млн рублей – для проекта городского электротранспорта в Ярославле, в марте 574,3 млн рублей – для проекта в Нижнем Новгороде. В апреле объем вырос до 6,19 млрд рублей за счет 3,16 млрд рублей в облигации АО «ГТЛК» для льготного лизинга гражданских судов водного транспорта и 3,03 млрд рублей на депозит в ВЭБ.РФ для Петербургского метрополитена. В мае новые вложения вновь составили менее 1 млрд рублей.
Резкое увеличение началось в июне. За месяц Минфин разместил 93,88 млрд рублей, из которых 92,15 млрд рублей пришлись на облигации государственной корпорации «Ростех». В самом июньском сообщении Минфин не указал цель именно этого транша, поэтому относить его к конкретному инвестиционному проекту без дополнительного предположения нельзя. Еще 1,73 млрд рублей были размещены на депозитах ВЭБ.РФ для проектов в Петербурге, Ярославле и Перми и в облигации ГТЛК.
В июле объем новых вложений сократился до 3,10 млрд рублей: 2,32 млрд рублей были вложены в облигации ГТЛК для программы льготного лизинга судов водного транспорта, еще 773,9 млн рублей – в депозит ВЭБ.РФ для обновления вагонов Петербургского метрополитена.
Максимальный объем за рассматриваемый период пришелся на август – 190,32 млрд рублей, или 64,2% всех новых размещений января–августа. Минфин приобрел облигации ООО «Авиакапитал-Сервис» на 115,30 млрд рублей для проекта льготного лизинга отечественных воздушных судов и облигации «Ростеха» на 67 млрд рублей для комплексной программы расширения производства воздушных судов, авиадвигателей, приборов и агрегатов и создания системы послепродажного обслуживания гражданских самолетов. Еще 4,65 млрд рублей были вложены в облигации ГТЛК, а 3,37 млрд рублей размещены на депозитах ВЭБ.РФ для транспортных проектов Нижнего Новгорода, Петербурга и Перми.
Таким образом, 287,30 млрд рублей, или 96,9% всех новых размещений за восемь месяцев, пришлось только на июнь–август. Сам по себе этот показатель не означает соответствующего увеличения расходов федерального бюджета: вложения ФНБ в облигации и депозиты являются операциями по размещению средств фонда в финансовые активы. Бюджетный кодекс отдельно регулирует управление ФНБ, а на 2026 год специальные нормы Федерального закона предусматривают возможность размещения средств фонда, в частности, в акции и облигации российских эмитентов и депозиты ВЭБ.РФ в установленных случаях.
Крупнейшим эмитентом по объему новых приобретенных Минфином облигаций в 2026 году стал «Ростех» – 159,15 млрд рублей. Эта сумма складывается из июньского приобретения на 92,15 млрд рублей и августовского на 67 млрд рублей. При этом цель июньской операции Минфин в ежемесячном сообщении не назвал, поэтому объединять все 159,15 млрд рублей с августовской авиационной программой в рейтинг проектов некорректно. На 1 сентября в облигациях «Ростеха» в составе ФНБ в целом учитывалось 570,49 млрд рублей, но это остаток всех соответствующих вложений фонда, а не объем инвестиций только за 2026 год.
Второе место среди эмитентов новых облигаций заняло ООО «Авиакапитал-Сервис»: в августе Минфин вложил 115,30 млрд рублей в его облигации для проекта льготного лизинга отечественных воздушных судов. Проект включен в перечень самоокупаемых инфраструктурных проектов распоряжением правительства №12-р от 11 января 2023 года. В июле 2026 года параметры его паспорта были обновлены распоряжением №1702-р. Документ прямо предусматривает размещение средств ФНБ в рамках проекта; инициатором названо ООО «Авиакапитал-Сервис». Поэтому юридически корректная формулировка – «Минфин разместил средства ФНБ в облигации ООО „Авиакапитал-Сервис“», а не «компания получила 115 млрд рублей из ФНБ».
Через ВЭБ.РФ за восемь месяцев было размещено 11,63 млрд рублей новых депозитов для конкретно названных транспортных проектов. Из них 7,87 млрд рублей относились к обновлению подвижного состава Петербургского метрополитена, 2,26 млрд рублей – к проекту городского электротранспорта Нижнего Новгорода, 1,09 млрд рублей – Ярославля и 403,3 млн рублей – Перми. Эти средства нельзя описывать как прямую передачу денег соответствующим метрополитенам, регионам или концессионерам: Минфин размещал деньги на депозитах в ВЭБ.РФ, который выступает финансирующей организацией. Для Нижнего Новгорода Минтранс, например, отдельно сообщал уже о предоставлении ВЭБ.РФ средств ФНБ на проект, то есть о следующем звене механизма финансирования.
Еще 10,37 млрд рублей Минфин разместил в 2026 году в облигации ГТЛК специально для «Программы льготного лизинга гражданских судов водного транспорта». Правительство включило этот проект в перечень самоокупаемых инфраструктурных проектов распоряжением №337-р от 15 февраля 2023 года. Действующая редакция перечня предусматривает инвестирование средств ФНБ именно в облигации ГТЛК; предельный объем финансирования проекта после изменений 2026 года установлен на уровне не более 60,45 млрд рублей. Это лимит проекта, а не фактически перечисленная в 2026 году сумма.
По состоянию на 1 сентября 2026 года общий объем ФНБ составлял 13,195 трлн рублей, а объем ликвидных активов – 3,998 трлн рублей, или 1,7% прогнозируемого ВВП. Эти показатели нельзя складывать с новыми инвестициями или использовать как их аналог: Минфин определяет ликвидные активы как средства на банковских счетах в Банке России, тогда как вложения в облигации российских эмитентов и депозиты ВЭБ.РФ учитываются отдельно.
