В текущий момент цена ОАО «Газпром нефть» отстает в динамике от повышения стоимости нефтяных фьючерсов.
Кроме того, краткосрочные осцилляторы указывают на образовавшуюся, в последние недели, краткосрочную «перепроданность» акций ОАО «Газпром нефть».
В целом, финансовая отчетность ОАО «Газпром нефть» производит благоприятное впечатление.
Показатель 4-й кв. 2003г. 4-й кв. 2004г. 4-й кв. 2005г. 3-й кв.В текущий момент цена ОАО «Газпром нефть» отстает в динамике от повышения стоимости нефтяных фьючерсов.
Кроме того, краткосрочные осцилляторы указывают на образовавшуюся, в последние недели, краткосрочную «перепроданность» акций ОАО «Газпром нефть».
В целом, финансовая отчетность ОАО «Газпром нефть» производит благоприятное впечатление.
Показатель 4-й кв. 2003г. 4-й кв. 2004г. 4-й кв. 2005г. 3-й кв. 2006г.
Внеоборотные активы 64 901,629 87 920,919 80 411,400 43 910,304
Оборотные активы 78 418,247 84 513,437 98 803,050 195 581,676
Убытки 0,000 0,000 0,000 0,000
Капитал и резервы 16 056,840 75 155,378 55 687,328 65 898,632
Долгосрочные обязательства 44 572,781 34 262,743 56 551,235 55 081,803
Краткосрочные обязательства 82 690,255 63 016,235 66 975,887 118 511,545
Чистая выручка 112 821,662 183 638,155 273 085,852 295 264,316
Себестоимость 88 441,155 92 881,013 174 591,186 198 894,606
Прибыль (убыток) от продаж 12 348,598 74 602,225 76 341,366 72 678,929
Балансовая прибыль (убыток) 4 176,388 62 853,134 62 121,700 63 053,849
Чистая прибыль 2 941,013 45 576,300 42 489,143 47 667,532
Показатель 4-й кв. 2003г. 4-й кв. 2004г. 4-й кв. 2005г. 3-й кв. 2006г.
EPS 0,6203 9,6126 8,9615 10,8396
P/E 148,7764 10,4464 12,3204 9,9299
P/S 3,7139 2,2317 1,8334 1,3792
P/BV 25,0612 5,2526 9,1433 7,5316
Капитализация 419 004,2856 409 831,0214 500 681,8229 507 221,7332
Стоит отметить, впрочем, относительно высокий уровень капитализации компании к объему резервов добычи, который составляет несколько более 4,0 против среднего значения указанного индикатора для ведущих российских нефтяных компаний, составляющего около 3,0.
Впрочем, для крупнейших американских компаний нефтяного сегмента индикатор EV/резервы в среднем превышает 20.
Согласно опубликованной во вторник информации газеты «Ведомости», компания «Новатэк», второй российский производитель газа, может подать заявку на аукцион по газовым активам ЮКОСа, запланированный на 4 апреля. В выставленный на продажу лот войдут 20% акций «Газпром нефти», «Арктикгаз» и «Уренгойл Инк», а также акции еще 16 мелких компаний. Стартовая цена лота — 144,77 млрд руб., задаток — 28,99 млрд руб.
Указанные данные, возможно, окажут котировкам Газпром нефти поддержку в краткосрочной перспективе.
Учитывая сохранение нефтяными котировками повышающегося тренда с одной стороны и, с другой стороны, существование рисков, связанных с нестабильностью мирового фондового сегмента, которая, в целом, доминировала в 1 квартале т.г. мы, в перспективе ближайших дней, оцениваем акции ОАО «Газпром нефть» лучше рынка.
Вадим Сувориков, ЗАО «ЭКОНАЦБАНК».