Сегодняшние торги в Азии по золоту свидетельствуют о дальнейшем снижении опасений инвесторов относительно возможного негативного развития конфликта в ближневосточном регионе, — цена на металл продолжила снижаться, опустившись на 0,7% — до $614,83/унцию. Поводом для этого послужило запланированные на сегодня в Риме переговоры госсекретаря США Кандолизы Райс, представителей ООН, Евросоюза и ряда арабских стран по вопросу о введении международных сил в Ливан для прекращения там боев. Мы полагаем, что рынок благородного металла на протяжении текущего квартала будет оставаться в высокой степени волатильным по причине реагирования на геополитическую обстановку. В долгосрочном периоде — рост фундаментального спроса со стороны инвесторов и ювелирного сектора наряду со снижением мирового производства золота будут способствовать сохранению повышательного ценового тренда. Среди отечественных производителей металла мы рекомендуем к покупке акции Полюс Золото (код РТС: PLZL) с ценовым ориентироСегодняшние торги в Азии по золоту свидетельствуют о дальнейшем снижении опасений инвесторов относительно возможного негативного развития конфликта в ближневосточном регионе, — цена на металл продолжила снижаться, опустившись на 0,7% — до $614,83/унцию. Поводом для этого послужило запланированные на сегодня в Риме переговоры госсекретаря США Кандолизы Райс, представителей ООН, Евросоюза и ряда арабских стран по вопросу о введении международных сил в Ливан для прекращения там боев. Мы полагаем, что рынок благородного металла на протяжении текущего квартала будет оставаться в высокой степени волатильным по причине реагирования на геополитическую обстановку. В долгосрочном периоде — рост фундаментального спроса со стороны инвесторов и ювелирного сектора наряду со снижением мирового производства золота будут способствовать сохранению повышательного ценового тренда. Среди отечественных производителей металла мы рекомендуем к покупке акции Полюс Золото (код РТС: PLZL) с ценовым ориентиром $66,9/акцию. В то же время, мы отмечаем, что огромный потенциал компании будет раскрыт в полной мере в 2008-2012 годах.
По меди сохраняется спрос
В отличие от рынка золота, конъюнктура на рынке меди остается и, по нашим оценкам, будет оставаться благоприятной минимум — на протяжении второй половины текущего года, что обусловлено, с одной стороны, — сохраняющимся высоким спросом со стороны промышленности Китая (существенного ослабления которого на протяжении указанного горизонта не предвидится), с другой, — опасениями инвесторов относительно стабильности и достаточности поставок металла на рынок (что в действительности далеко не очевидный факт).В частности, сегодняшний очередной подъем цен (+$78 до $7508/тонну на электронных торгах на
LME) был спровоцирован новостями о возможном начале забастовки на крупнейшем в мире медном комбинате Экскондида (8,5% мирового меди) в Чили, а также реакцией инвесторов на аварию на Codelco — другом крупнейшем предприятии страны. Напомним, что Чили является крупнейшим мировым поставщиком меди.В связи с этим, мы по-прежнему отмечаем к покупке акции Норильского Никеля (код РТС: GMKN) — крупнейшего отечественно производителя меди (ценовой ориентир пересматривается) и бумаги Уралэлектромедь (код РТС: UELM), — основного производственного ядра второго крупнейшего отечественного производителя меди — УГМК (с ценовым ориентиром $194/акцию).
Вячеслав Жабин
sla@msk.bcs.ru