Панорама недели от 29.09.06
В прошлый понедельник на российском рынке акций завершилось коррекционное движение вниз, начавшееся в начале сентября. Движение это было вызвано в основном падением мировых цен на нефть с пика $79 до $60 за баррель сорта Brent. Как только нефтяные цены прекратили снижение, на российском рынке акций произошло бурное движение вверх, индекс РТС с понедельника по пятницу вырос почти на 7%. Однако движение это носило характер отскока, вызванного в основном закрытием коротких позиций.
Впереди ждет сильный уровень сопротивления вблизи 1600 пунктов по индексу РТС (точнее, зона от 1600 до 1680 пунктов), который преодолеть с ходу вряд ли удастся.Панорама недели от 29.09.06
В прошлый понедельник на российском рынке акций завершилось коррекционное движение вниз, начавшееся в начале сентября. Движение это было вызвано в основном падением мировых цен на нефть с пика $79 до $60 за баррель сорта Brent. Как только нефтяные цены прекратили снижение, на российском рынке акций произошло бурное движение вверх, индекс РТС с понедельника по пятницу вырос почти на 7%. Однако движение это носило характер отскока, вызванного в основном закрытием коротких позиций.
Впереди ждет сильный уровень сопротивления вблизи 1600 пунктов по индексу РТС (точнее, зона от 1600 до 1680 пунктов), который преодолеть с ходу вряд ли удастся. Скорее, нас ждет некоторый период консолидации несколько ниже этого уровня. Если повезет и указанный уровень будет преодолен, то вероятна консолидация в указанной зоне. Повезет или нет, зависит в основном от цен на нефть, вновь ставших основным движителем российского рынка.
Цена на нефть сорта Brent, как мы и предполагали, удерживается выше $60 за баррель, и движение ниже этого уровня маловероятно, во всяком случае без длительной консолидации. В случае же возникновения какого-нибудь урагана или наступления неожиданных холодов на нефтяном рынке возможно значительное повышение (до $70 за баррель), что способно вызвать новую волну роста на российском рынке.
Что же касается более долгосрочных факторов, то положение понемногу меняется в пользу возобновления инвестиций в развивающиеся рынки. Экономический рост в США явно замедляется, и эксперты прогнозируют уже не рост, а снижение процентных ставок. Однако и инфляционное давление пока не снижается — опубликованный в пятницу показатель роста потребительских цен (PCE), на который более всего ориентируется ФРС США, вырос в годовом исчислении до 2.5% — максимум с 1995 г. Однако снижение цен на сырьевые товары вместе с замедлением экономического роста должны снизить инфляционное давление, поэтому и возникли ожидания снижения ставок. Во всяком случае, повышения ставок в обозримом будущем ожидать не приходится, поэтому в среднесрочной перспективе мы ожидаем продолжения роста на российском рынке. Конечно, если не будет серьезного падения нефтяных цен по отношению к уровню $60 за баррель.
С другой стороны, за последний месяц все мировые фондовые индексы значительно выросли, и продолжение роста в ближайшее время маловероятно. Поэтому, скорее всего, в ближайшее время рынки будут консолидироваться.
По данным технического анализа, российский рынок продолжает находиться в фазе консолидации. Движение вниз не привело к разрушению долгосрочного восходящего тренда. Пока индекс РТС находится в коридоре 1430 — 1680 пунктов.
Владимир Детинич, CFA
