Рейтинговое агентство «Национальные кредитные рейтинги» пересмотрело оценку кредитоспособности ГК «Самолет»: рейтинг понижен с A+.ru до A.ru, а прогноз вместо негативного теперь обозначен как неопределённый. Об этом говорится в сообщении агентства.
В НКР прямо связывают решение с тем, что долговая нагрузка выросла, а способность обслуживать долг просела. Причина — более медленное поступление денег на эскроу-счета.
По подсчётам аналитиков, за 12 месяцев, завершившихся 30 июня 2025 года, совокупный долг к OIBDA увеличился с 3 до 4,1 раза. Одновременно покрытие процентов операционной прибылью сократилось: показатель OIBDA к начисленным процентам, рассчитанный без учёта экономии по эскроу, упал с 4 до 2,8 раза. В агентстве объясняют динамику ростом проектного долга при замедлившемся наполнении эскроу, что отражается и на средневзвешенной ставке.
НКР обращает внимание: ключевым источником выплат процентов по кредитам проектного финансирования остаются раскрытые эскроу-счета, а они в расчёт FFO не попадают.
Дополнительным фактором давления на финансовый профиль и сам рейтинг в НКР называют скромную долю собственного капитала в валюте баланса — около 3% на середину 2025 года с поправками по методологии агентства.
Неопределённый прогноз в НКР объясняют обращением девелопера к правительству России за льготным финансированием на 50 млрд рублей под возможный залог акций. В компании говорят, что такие средства нужны для оптимизации долговой нагрузки.
