Список компаний, готовых к первичному размещению акций, не сокращается — их по-прежнему около 20, хотя за прошлый год состоялось лишь четыре IPO. Об этом замминистра финансов Иван Чебесков рассказал в интервью «Эксперту».
По его словам, речь идёт о так называемом пайплайне инвестбанкиров — компаниях, которые уже готовят отчётность по нужным стандартам и принципиально заинтересованы в размещении, но выжидают. Главный сдерживающий фактор — макроэкономика и геополитика.
«Компании смотрят на свою оценку, а она зависит от безрисковой ставки и риск-премии — страновой, отраслевой и непосредственно корпоративной», — пояснил Чебесков. При этом западные аналитики оценивают риск-премию для стран БРИКС значительно выше, чем для Европы, что давит на мультипликаторы.
В отраслевом разрезе кандидаты на IPO — преимущественно компании новой экономики: IT, фарма, медицинские услуги, телеком. По размеру они уступают эмитентам волны размещений 2000-х, когда на биржу выходили крупные ресурсные компании, однако замминистра считает это нормальным: бизнес привлекает капитал на более ранних стадиях развития.
Компании с госучастием в этот список не входят — для них действует отдельный трек. Минфин сформировал собственный перечень государственных активов, однако формат там иной: скорее всего, речь пойдёт об SPO, то есть о повторном размещении акций. По оценке Чебескова, в двух-трёх компаниях оно может состояться до конца года.
Говоря о готовности инвесторов вкладываться в акции, замминистра указал на поведенческий сдвиг, который уже меняет структуру сбережений. Высокие ставки по депозитам сформировали у граждан устойчивую привычку получать доходность — люди стали отчётливо ощущать стоимость денег. «Не могу перечислить деньги, подожди неделю — не хочу снимать с депозита, там высокая ставка», — приводит он характерные слова из личных разговоров. Сейчас этот капитал перетекает в облигации — на этом рынке, по словам Чебескова, настоящий бум. Следующим шагом может стать массовый переток в акции с долгосрочным эффектом для рынка.
