Менеджмент «Полюса» намерен рекомендовать совету директоров приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. Решение принято после анализа текущей рыночной конъюнктуры, говорится в сообщении компании. Аналитики «Вектор капитала» считают, что откупать даже столь сильное падение акций на этом фоне слишком рискованно.*
Как сообщает «Полюс», компания намерена сосредоточиться на реализации масштабных инвестиционных проектов, включая проекты роста. Рекомендация менеджмента связана с высокой стоимостью долгового финансирования, ростом производственных издержек — в том числе на фоне увеличения налоговой нагрузки, — снижающейся ценой на золото из-за неопределенности денежно-кредитной политики мировых центральных банков, а также с рисками пересмотра графиков реализации инвестпроектов.
«Вероятно, исходя из собственных оценок менеджмента, средств не хватит, чтобы профинансировать инвестиционные проекты. Прежде всего, это касается „Сухого Лога». Ранее генеральный директор сообщал, что в бюджете заложена цена на золото в 3000 долларов, притом, что сейчас цена на 37% выше — около 4100 долларов», — говорится в комментарии «Вектор капитала».
Аналитики напоминают, что бумаги «Полюса» нравились рынку, и многие инвесторы держали их в том числе ради дивидендов: за 2025 календарный год компания выплатила почти 180 рублей на акцию, что при цене в 2000 рублей за бумагу давало доходность около 9%. Таким образом, если дивидендов за 2026, 2027 и 2028 годы не будет, упущенная дивидендная доходность составит примерно 27%.
«Мы считаем, что выкупать сегодняшний обвал акций на 17% не стоит. На текущем рынке интерес к бумагам испарился. А оставлять их в портфеле с надеждой на кратный рост производства когда-то там, ближе к 2030 году, бессмысленно», — заключили в «Вектор капитале».*
Отдельно аналитики обращают внимание на то, что акции «Полюса» пользовались популярностью у управляющих компаний: бумаги компании почти всегда входили в топ-10 активов фондов крупнейших УК. По мнению «Вектор капитала», управляющие компании не могут реагировать так быстро, как частные инвесторы, а значит, свои позиции в бумагах «Полюса» они еще не сократили.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
