ПАО «Группа ЛСР» завершило первое полугодие 2026 года с чистым убытком в 57,556 млрд рублей — почти в 23 раза больше, чем годом ранее, когда убыток составлял 2,517 млрд рублей. Об этом говорится в раскрываемой сокращенной консолидированной промежуточной финансовой отчетности компании по МСФО.
Основная причина резкого роста убытка — не операционные показатели, а разовая бухгалтерская операция: в феврале 2026 года группа продала прочей связанной стороне 100% доли в одном из дочерних предприятий. Само общество и покупатель в отчетности не названы: согласно пояснениям к документу, эти сведения отнесены к «чувствительной информации», раскрытие которой ограничено постановлением правительства РФ от 13 сентября 2023 года № 1490, принятым в рамках закона «О консолидированной финансовой отчетности».
Как следует из отчетности, балансовая стоимость чистых активов выбывающего предприятия до переоценки составляла 44,933 млрд рублей — в основном за счет запасов (21,404 млрд рублей) и денежных средств (20,238 млрд рублей). Однако руководство группы пришло к выводу, что актив «стал удовлетворять признакам обесценения» в 2026 году, и провело его переоценку. В результате компания списала 46,805 млрд рублей — эта сумма отражена в статье «прочие расходы» отчета о прибылях и убытках. Справедливая стоимость полученного за долю возмещения составила 2,95 млрд рублей.
Прибыль проданного предприятия, включенная в консолидированный результат за отчетный период, составила 0 рублей — то есть само по себе оно не было существенным источником прибыли для группы, а раскрывалось прежде не как отдельный географический сегмент из-за незначительности операций.
С учетом обесценения результат операционной деятельности группы за полугодие ушел в минус — 32,937 млрд рублей против прибыли в 18,322 млрд рублей годом ранее. Убыток до налогообложения составил 59,419 млрд рублей (годом ранее — 2,001 млрд рублей). Доход по налогу на прибыль в размере 1,863 млрд рублей частично компенсировал результат, но итоговый убыток за период все равно достиг 57,556 млрд рублей. С учетом прочего совокупного дохода — в частности, реклассификации накопленных курсовых разниц в связи с выбытием той же «дочки» на 4,822 млрд рублей — общий совокупный убыток составил 52,735 млрд рублей против 11,197 млрд рублей год назад.
При этом операционные показатели бизнеса на первый взгляд выглядят стабильнее, чем итоговая строка отчета. Выручка группы за полугодие выросла на 0,7%, до 97,116 млрд рублей (96,404 млрд рублей годом ранее). Основной вклад в выручку по-прежнему вносит сегмент «Недвижимость и Строительство» — 85,682 млрд рублей, из которых 48,626 млрд рублей приходится на московский дивизион, 31,495 млрд рублей — на Северо-Запад и 5,565 млрд рублей — на Урал. Валовая прибыль при этом снизилась — с 33,275 млрд до 31,395 млрд рублей, а скорректированный показатель EBITDA группы сократился на 12,1%, до 19,333 млрд рублей (22 млрд рублей годом ранее).
Выросла и долговая нагрузка по обслуживанию: финансовые расходы компании за полугодие составили 27,568 млрд рублей против 22,588 млрд рублей годом ранее, в основном за счет процентных расходов (16,226 млрд рублей) и дополнительных процентов по кредитам с эскроу (10,391 млрд рублей). При этом сама структура кредитного портфеля почти не изменилась: балансовая стоимость кредитов и займов на 30 июня 2026 года составила 363,584 млрд рублей против 364,132 млрд рублей на конец 2025 года. Ставки по обеспеченным банковским кредитам группы варьируются от 13,90% до 20,95%, по проектному финансированию — от 0,01% до 18,04% (эта ставка привязана к остаткам на счетах эскроу и в отдельные периоды опускается ниже 1%).
Заметно изменилась структура баланса. Совокупные активы группы сократились с 659,466 млрд до 602,788 млрд рублей (на 8,6%), а собственный капитал — почти вдвое, с 133,46 млрд до 72,938 млрд рублей (на 45,3%), в основном за счет снижения нераспределенной прибыли с 97,848 млрд до 32,345 млрд рублей. Остаток денежных средств и эквивалентов на счетах группы (без учета счетов эскроу) сократился с 27,724 млрд до 5,385 млрд рублей — на 80,6%. При этом средства дольщиков на счетах эскроу, которые не входят в состав денежных средств группы, также снизились — с 217,501 млрд до 172,4 млрд рублей.
Одновременно денежный поток от операционной деятельности показал существенное улучшение: за полугодие он составил положительные 29,637 млрд рублей против отрицательных 45,69 млрд рублей годом ранее — разворот более чем на 75 млрд рублей. Впрочем, без учета изменения остатков на счетах эскроу денежный поток от операционной деятельности остался отрицательным — минус 15,464 млрд рублей (годом ранее — минус 14,142 млрд рублей).
В июне 2026 года компания также объявила дивиденды по итогам 2025 финансового года в размере 8,036 млрд рублей, или 78 рублей на обыкновенную акцию — выплата состоялась в июле 2026 года, сумма на акцию не изменилась по сравнению с прошлым годом. Также по состоянию на отчетную дату группа продолжала держать на балансе 3 229 456 выкупленных собственных акций — без изменений к началу года.
Отчетность отмечает, что уже после отчетной даты предприятия группы досрочно погасили часть долгосрочной задолженности на 4,173 млрд рублей и заключили новые кредитные соглашения с лимитом 5,457 млрд рублей и сроком погашения не позднее сентября 2027 года.
ПАО «Группа ЛСР» — российский холдинг с основными направлениями деятельности в девелопменте недвижимости, производстве стройматериалов, а также в гостиничном и санаторно-курортном бизнесе. Группа работает в Санкт-Петербурге, Ленинградской области, Москве, Екатеринбурге и Сочи, акции компании торгуются на Московской бирже.
