Большинство долговых ЦФА, выпущенных компаниями в 2023-2025 годах, ориентированы на срок до трех лет. Об этом рассказал руководитель отдела долговых рынков России, СНГ и Китая Cbonds Александр Бударин.
По словам эксперта, пока ЦФА представляют из себя квазиоблигации, то представляют из себя долговые инструменты. Более того, ЦФА следуют за бондами в части трендов на сроки размещения.
«Основные объемы выпуска ЦФА за 2023-2025 годы сконцентрированы в краткосрочном диапазоне. Выпускаются короткие ЦФА, так как у них в моменте нет функционирующего вторичного рынка. Да, вторичная торговля возможна на разных платформах, но все-таки ликвидность там крайне низка. Это «физики», торгующие с «физиками». Поэтому естественным образом удобнее взять короткий долг, подержать его до погашения и купить такой же короткий долг», — считает руководитель отдела долговых рынков России, СНГ и Китая Cbonds Александр Бударин.
По мнению эксперта, пока переломить эту тенденцию не получается. Хотя к 2025 году выпуски ЦФА для компаний перестали быть тестовыми, а перешли в разряд еще одного инструмента финансирования бизнеса.
Отметим, что Минфин и Центральный банк планируют изменить подход к учету долговых ЦФА в структуре налога на прибыль организаций. Финансовый инструмент предлагается выделить в отдельную категорию, которая будет учитываться при расчете налога на прибыль аналогично тому, как процесс организован в отношении процентов по классическим банковским кредитам. Инициативу, как рассказал заместитель министра финансов РФ Алексей Сазанов, поддержали оба ведомства.
